FX の記事一覧
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安誘導批判と異次元緩和、YCC（イールドカーブ・コントロール）の関係
トランプ米大統領の「日本が円安誘導を止めなければ関税を課す」という発言は、断続的に円買い介入を行うなどむしろ円安阻止に苦労してきた現実に対してあまりにも無理解だと感じた人は多そうだ。
ただし、大幅円安のきっかけとなった異次元緩和やYCC（イールドカーブ・コントロール）を指摘されると反論に困るかもしれない。
吉田恒の為替デイリー
【為替】構造変化の中でどこまで円高はあるか？
2024年7月161円までの米ドル高・円安は、日米金利差（米ドル優位・円劣位）縮小を尻目に起こったことから、「円安の理由は金利差だけではなく、日本経済の構造変化の影響もある」との指摘も注目された。
ただ、2025年に入り金利差が大きく縮小すると比較的大きく米ドル安・円高へ戻すところとなった。改めて日本経済の構造変化と米ドル／円の関係を確認してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】予想以上の金利差縮小という米ドル安リスク
先週（3月3日週）、独金利の記録的な急騰が起こった。この背景には、トランプ米大統領の「アメリカ・ファースト」が米国以外の国にとって自己責任を高める必要性をもたらしている。
そうしたことが金利差を通じ米ドル相場にどう影響するかについて考えてみる。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】日米金利差縮小と米独金利差縮小による米ドル安
現在のファンダメンタルズ：弱い米国経済指標と日銀会合が注目材料
米ドル／円チャート（週足）、下降トレンドを継続
米ドル／円チャート（日足）、3月5日にデッド・クロス発生
ユーロ／米ドル、長期トレンドは今週末でユーロ買いへ転換の可能性大
ユーロ／円は、三角もちあいシナリオが崩壊、新たなラインを想定
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】3/10～3/14の米ドル／円を予想する
先週（3月3日週）米ドル／円は、一時146円台まで下落が拡大。日米金利差縮小とヘッジファンドなど投機筋の積極的円買いが主導した模様。
投機筋の円買い越しは過去最高を大きく更新、「行き過ぎ」懸念も強くなってきた。ただ日米金利差拡大が限られるなら、円「買われ過ぎ」修正の円安への影響も限定的か。
今週（3月10日週）の米ドル／円は146～150円で予想する。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安誘導とされない水準はいくらか？
トランプ米大統領は先日、日本や中国は通貨安誘導を行っていると批判し、それを続けるなら関税を発動すると語った。
トランプ大統領が過度な通貨安は是正されたとして関税引き上げの必要なしとするのは、米ドル／円の場合ならいくらぐらいなのかを考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】ヘッジファンド円買い戦略の裏に「トランプの影」
投機筋の代表格であるヘッジファンド（以下HF）の売買戦略がトランプ政権誕生を境にそれまでの円売りから円買いに大きく転換した可能性がありそうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】米景気急減速で米ドル高は変わるか
2025年第1四半期の米GDPが2022年第2四半期以来のマイナス成長に転落する可能性が出てきた。
2022年後半から「強過ぎる米景気」が続く中で米国株高、米金利上昇、米ドル高が続いてきたと考えられるが、それらが大きく変わることになるだろうか。
吉田恒の為替デイリー
【為替】続・見えてきたトランプ政権の米ドル政策
2月3日、トランプ大統領が日本や中国を例にあげた上で、通貨安誘導と批判し、それを続けるなら関税を発動すると語ったことで大きく円高へ動いた。改めてトランプ政権の通貨政策を考察する。
吉田恒の為替デイリー
【為替】クロス円で高まる円高基調へ転換の可能性
過去1年の平均値である52週MA（移動平均線）との関係で見ると、米ドル／円以上にユーロ／円などクロス円の多くで、複数年続く流れ「トレンド」が円高へ転換した可能性が高くなっている。
クロス円が円高へトレンド転換したなら、米ドル／円は円安トレンドが続くということが、果たしてあるだろうか。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】米金利低下より通貨ごとの材料で動きやすい地合い
現在のファンダメンタルズ：投機筋の円買い巻き戻しとウクライナ情勢を注視
米ドル／円チャート（週足）、下降トレンドを継続
米ドル／円チャート（日足）、2月27日にゴールデン・クロス発生
ユーロ／米ドル、長期トレンドはユーロ売が続く
ユーロ／円は、三角もちあいのサポートラインがレジスタンス
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】3月および第1週の米ドル／円を予想する
2月の米ドル／円は、前月からの下落が一段と拡大、150円の大台割れとなった。米ドル／円下落拡大の背景は、日米金利差（米ドル優位・円劣位）の大幅な縮小。
金利差縮小の流れは3月も続くと考えており、その場合、米ドル安・円高も続くと予想。3月の米ドル／円は144～152円で予想する（第1週予想は最後をご参照ください）。
吉田恒の為替デイリー
【為替】投機円買い「行き過ぎ」の影響を考える
2月28日、日本株の急落や日米金利差（米ドル優位・円劣位）縮小を尻目に米ドル／円は反発した。
その一因は投機筋の円買いに「行き過ぎ」懸念が強くなっていたことがあったのではないか。
当面の米ドル／円への投機円買いの影響について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】52週MAで考える米ドル／円のシナリオ
米ドル／円の複数年続く「トレンド」を判断する上で、52週MA（移動平均線）はいわゆる「ダマシ」も少なく、これまで参考になってきた。
今回は、2024年夏の急落を受けて、本来なら下落（米ドル安・円高）トレンドへ転換した可能性が高いところだが、その割に一時的上昇が長期化するなど不規則な面も見られた。
改めて52週MAを参考に、今後の米ドル／円の見通しを考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「構造的円安」説に誤解はなかったか？
日本の2024年第4四半期の貿易・サービス収支（季節調整済）は赤字が急減、四半期ベースとして2021年第1四半期以来の黒字回復寸前に迫った。貿易・サービス収支の赤字拡大については、日本経済の構造変化が円安の一因になっていることを示すとの解説もあったが、それは正しかったのか。改めて検証してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2024年夏の急激な円高進行と今回は何が違うのか？
米ドル／円は1月の高値158円から、先週は一時148円台まで下落し、この間の最大下落幅は約10円に拡大した。
米ドル／円は2024年7～8月に、約1ヶ月で20円もの大暴落を演じた。当時と今回の違いについて確認してみる。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】日米欧とも材料は多いがトランプ大統領発言が波乱要因なことは変わらず
現在のファンダメンタルズ：日米金利差縮小と地政学リスクの影響
米ドル／円チャート（週足）、下降トレンドを継続
米ドル／円チャート（日足）、2月19日にデッドクロス発生
ユーロ／米ドル、長期トレンドはユーロ売りも週足移動平均線に近づく
ユーロ／円は、長期三角もちあいを改めて下抜け
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】2/25～2/28の米ドル／円を予想する
先週（2月17日週）の米ドル／円は一時149円を割れるまで急落。日本の金利上昇に加え、米景気減速への懸念から米金利も低下、日米金利差米ドル優位が急縮小したことが背景。
円の「買われ過ぎ」懸念が浮上してきた一方、「トランプ・トレード」を受けた米ドル「買われ過ぎ」の見直しも続いていると見られ、米金利上昇＝米ドル高は限られそう。
以上を踏まえ、今週（2月24日週）の米ドル／円は147～151円と予想。
