FX の記事一覧
吉田恒の為替デイリー
【為替】2026年の米ドル／円を予想する
2025年の米ドル／円は、4月までは円高、5月以降は円安へ転換した。この円安は日本の財政リスクへの懸念に伴う資本流出の結果との見方が強い。
日本からの資本流出に伴う円安が続くのか、それとも株バブル破裂等で米国からそれを上回る資本流出が起こるのか。2026年はここ数年以上に波乱含みの展開になる可能性あり。
以上を踏まえ、2026年の米ドル／円は130～165円で予想する。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「2つのショック」で考える円安の行方
最近にかけての円安は、日本の財政規律低下を懸念した資本流出の影響が大きいとされる。
似たような例として引き合いに出されるのは、2022年の「トラス・ショック」、そして日本の債券暴落なら1998年の「資金運用部ショック」だろう。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「悪い円安」が止まる条件とは？
最近にかけての円安は、2024年までと異なり日本からの資本流出を受けた「悪い円安」が懸念されている。その「悪い円安」が止まる条件について考えてみる。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】引き続き日米金融政策決定会合が年内最大の材料
現在のファンダメンタルズ：米利下げはコンセンサス、日銀利上げも織り込みつつ
米ドル／円チャート（週足）、先々週高値からの調整が続く
米ドル／円チャート（日足）、2本の移動平均線ははっきりしない動きに
ユーロ／米ドルは下降トレンドに回帰
ユーロ／円は史上最高値からの調整局面継続
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】12月および第1週の米ドル／円を予想する
「高市円安」は年初来の円安値に接近するも、11月下旬からジリジリと円高に向かった。円売りポジションの手仕舞いなどの影響によるものと考えられる。
12月の日米金融政策発表は、基本的に円高後押し要因となる。ただ、日本版「トラス・ショック」リスクや世界的な株高反転リスクなど、この12月は例年以上に波乱含みの可能性がある。
12月の米ドル／円は150～160円で予想する（第1週の予想は最後をご参照ください）。
吉田恒の為替デイリー
【為替】日本版「トラス・ショック」は回避できるか
日本の財政リスクを懸念したとされる長期金利上昇が止まらない。
高市政権周辺には、対応を誤れば、いわゆる日本版「トラス・ショック」も起こりかねず、政府は12月下旬の2026年度予算案閣議決定までに、「財政の責任」の明確化が必要との見方がある。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「高市円安」一服の背景を考える
高市新政権誕生を前後して急拡大した円安だが、今のところ158円手前で一服している。
円安一服の主なきっかけは、円安阻止介入強化の可能性、そして米12月利下げ観測の浮上だろう。
「高市円安」は終わったのか、それとも一休みに過ぎないかについて考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】ほぼ是正される異例の「投機円買い」
4月に一時139円まで米ドル安・円高が進んだ局面では、金利差から見れば異例と言えるヘッジファンドなど投機筋の円買い急拡大の影響が大きかったと見られた。
最近にかけて大きく円安に戻す中、その「異例の円買い」もほぼ是正された可能性が高そうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】介入での円安阻止は困難になった
高市総理の経済ブレーンが、円安に対して積極的な為替介入で対応するとの考え方を示している。ただ2024年までの円安局面と異なり、足下の円安はむしろ介入での歯止めが厳しいものになっている懸念があるのではないか。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】再び日米金利差縮小思惑が広がる、米ドル／円は調整が続くか
現在のファンダメンタルズ：介入警戒感はあるものの160円までは安心感も
米ドル／円チャート（週足）、円安進行後の調整が続くか
米ドル／円チャート（日足）、11月11日のゴールデン・クロス状態が続く
ユーロ／米ドルは下降トレンドに回帰
ユーロ／円は史上最高値を更新も目先の高値は見たか
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】11/25-11/28の米ドル／円を予想する
先週（11月17日週）は高市政権の財政リスクへの懸念から、一時158円近くまで一段と円安が拡大した。
11月に入り日本株も下落に転換し、債券、円と合わせ「日本売り」の様相となった。一方、米国が主導した世界的株高にも変化の兆しが見られる。円安の歯止めの鍵は、「日本売り」と株価バブル破裂を受けた「米国売り」の綱引きとなるだろう。
今週（11月25日週）の米ドル／円は154～159円で予想。
吉田恒の為替デイリー
【為替】12月FOMCは利下げするのか？
米政府機能の一部停止「シャットダウン」終了を受けて、先週11月20日に発表された9月の米雇用統計は、NFP（非農業部門雇用者数）が11.9万人の増加、そして失業率は4.4%だった。
ではこれが12月FOMC（米連邦公開市場委員会）にどう影響するかを考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円買い介入のシナリオを考える
米ドル高・円安が広がっているが、2024年までに行われた円安阻止の為替市場介入の再開はあるだろうか。
2024年までの介入判断を前提にすると、163円以上に米ドル高・円安となるまでは、介入が実現する可能性は低いのではないか。
吉田恒の為替デイリー
【為替】11月4日の「トランプ相場」転換説
11月4日に行われた米国の「オフイヤー選挙」。その結果が、米国専門家の中で「トランプ政権2期目の快進撃が終わった」（11月7日付け英フィナンシャル・タイムズ紙）といった具合に、重要な転換点の可能性として注目されている。
世界的な株高などの「トランプ相場」もこの頃を境に上昇から下落へ転換した例が少なくないが、両者の関係に注目してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「日本売り」の様相になった「高市円安」
高市政権誕生を前後して急拡大した円安は、ここに来て株価の急落が広がり始めたことから、株、債券、通貨の「トリプル安」という「日本売り」の様相になってきた。
吉田恒の為替デイリー
【為替】異例の円安容認だったアベノミクス
第2次安倍政権の経済政策であるアベノミクスの継承を主張してきた高市総理の下で円安が拡大している。アベノミクス局面では大幅な円安が起こったが、最後までそれを容認するなど極めて異例の対応になっただけに、アベノミクス継承を自認する高市総理の下での円安対応も遅れるリスクが懸念される。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】米政府機関再開で経済指標分析も再開へ
現在のファンダメンタルズ：米政府再開期待よりも景気減速懸念が強まるか
米ドル／円チャート（週足）、今週も調整局面継続
米ドル／円チャート（日足）、11月11日にゴールデン・クロスとなるもデッド・クロスが近そうな形状
ユーロ／米ドルは下降トレンド終了が近い可能性も
ユーロ／円は史上最高値を更新し180円に近づく
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】11/17-11/21の米ドル／円を予想する
先週（11月10日週）の米ドル／円は、一時155円まで続伸した。ただし、米国政府機関の閉鎖「シャットダウン」終了後は株価が反落し、円安も一段落となった。
短期的な「上がり過ぎ」の反動局面の可能性もある。2013年の「アベノミクス株高・円安」第１幕終了との類似に注目したい。
今週（11月17日週）の米ドル／円は152～155円で予想する。
