FX の記事一覧
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安反転で実弾介入はなかった可能性
1月23日は、日米の「レート・チェック」観測をきっかけに円安から円高への急反転が起こった。ただ、この円高への反転は、2022年、2024年の通貨当局による実際の米ドル売り・円買い介入によりもたらされた値動きとはかなり違うものだった。
吉田恒の為替デイリー
【為替】高市総理「異常な円安」は事実なのか
高市総理が最近、「市場の投機的、異常な動きには打つべき手を打っていく」との発言を繰り返している。これは円安などを念頭に置いた上で、市場介入によるその阻止、是正を正当化する理由として述べているように感じられるが、果たして「事実」なのか？
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安が示すニュー・アベノミクスへの不信任
高市総理は、解散する理由として、「総理大臣に自分がふさわしいか国民に信を問う」と述べた。少なくとも世論調査では、高市内閣が支持されているように見える。
では金融市場の高市内閣への評価はどうなのかについて考えてみる。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】レートチェックの裏に円債利回り急上昇懸念を日米で共有か
現在のファンダメンタルズ：米国によるレートチェックがサプライズに
米ドル／円チャート（週足）、平行チャンネル内で昨年高値を一時的に上抜け
米ドル／円チャート（日足）、1月23日の大陰線とともにデッド・クロスに転じる
ユーロ／米ドルは下降トレンドに転換直後に週足移動平均線を上抜け
ユーロ／円は史上最高値更新後の調整局面が長引くか
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】1/26-1/30の米ドル／円を予想する
先週（1月19日週）は週末に円安が160円へ再接近となったところで、日米協調介入への思惑が浮上し、155円台まで円高へ急反転となった。
テクニカル的には、高市政権発足から続いてきた米ドル高・円安一服の可能性が出てきた。目先的には米ドル反落リスクを探りながら上値の重い展開が続きそう。
今週（1月26日週）の米ドル／円は153～158円で予想。
吉田恒の為替デイリー
【為替】日米協調介入の可能性が浮上した背景
円安を阻止するため、日米が協調して行う「米ドル売り介入」の可能性が浮上してきた。
その背景には、日本単独での円安阻止が困難になってきた現状に加え、総選挙前に円暴落を回避したい狙いがあるのではないか。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「植田日銀」と「黒田日銀」の違いとは？
前回2025年12月19日の金融政策決定会合で日銀は利上げを決めたものの、為替相場はその日のうちに最大で2円以上も円安に動いた。このように最近の日銀関連のイベントは、その結果に関係なく円売り材料にされることが多い。
一方、黒田前総裁時代の日銀のイベントでは逆に金融市場が翻弄されることが多かった。「黒田日銀」と「植田日銀」で何が違うかを考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「高市円安」阻止には何が必要か？
高市政権で広がる円安に対して日本政府のけん制が強まっている。では「高市円安」を止めるためには何が必要なのかについて、改めて考えてみたい。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「高市解散＝日本買い」は変わるのか？
第2次安倍政権時代に行われた2度の解散・総選挙は政権基盤の強化をもたらした。では、今回の「高市解散」はどうか。
おもな全国紙の社説を比較することで、「安倍解散」と「高市解散」の違いについて確認してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安阻止に「有効な介入」はあるのか？
高市政権の下でも、円安を止めるための日本の通貨当局による為替市場への介入が注目されてきた。では、介入で円安を止められるのか。円安阻止、是正に有効な為替介入について、過去の経験などから考えてみる。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】米ドル／円は2025年高値を超えたことで為替介入警戒感も強まる
現在のファンダメンタルズ：衆院解散を材料に円安地合い継続
米ドル／円チャート（週足）、平行チャンネル内で2025年高値を一時的に上抜け
米ドル／円チャート（日足）、ゴールデン・クロス状態からいつデッド・クロスに転じるか
ユーロ／米ドルは下降トレンドに転換も勢いは無い
ユーロ／円は史上最高値更新後の調整局面入り
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】1/19-1/23の米ドル／円を予想する
先週（1月12日週）は160円近くまで円安が拡大した。ただ為替介入警戒感が強まり、一時157円台まで円高になった。
日本の早期の米ドル売り介入が注目されてきたが、「失敗」の危険もありそうである。
円、米ドルともに「暴落」リスクを秘めた状況が続いているのではないか。今週（1月19日週）の米ドル／円は155～160円で予想する。
吉田恒の為替デイリー
【為替】ヘッジファンドは円売り封印を止めたのか？
ヘッジファンドはトランプ政権発足後に円買い戦略を積極化、円売りを「封印」してきた。
しかし先週（1月12日週）にかけて円売りが拡大。これは一時的なのか、それとも円売り「封印」を止めたという意味なのか注目される。
吉田恒の為替デイリー
【為替】為替介入の判断は変わったのか？
片山財務相などの円安けん制の表現が強くなってきた。では160円近辺での早期の米ドル売り・円買い介入はあるだろうか。
仮にそれが実現した場合、介入判断基準が2024年までとは「政治主導」の理由などから変わった可能性があるということになり、「失敗」するリスクにも要注意ではないか。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2024年とかなり違う「円安160円」
米ドル高・円安が2024年以来の160円に接近してきた。
2024年は、日本の通貨当局による米ドル売り介入をきっかけに円安は161円で終了したが、同じ160円前後の水準でも足下と2024年ではかなり違うのではないか。円安阻止は、2024年より厳しいかもしれない。
吉田恒の為替デイリー
【為替】ヘッジファンドは円売り再開に動くのか？
日米金利差の変化で説明できない米ドル高・円安をもたらしたのは、空前規模のヘッジファンド（以下ヘッジF）の円買いポジション処分に伴う円売りが一因だった可能性がある。
円買いポジションを解消したヘッジFが、さらに円売り拡大に動くかを考える。
今週の為替相場予想（テクニカル分析）
【為替】通常国会冒頭での衆議院解散思惑を材料に、米ドル／円は2025年高値を視野に
現在のファンダメンタルズ：米国雇用統計は雇用者数の伸びが市場予想を下回るも失業率は低下
米ドル／円チャート（週足）、平行チャンネル内で2025年高値を視野に
米ドル／円チャート（日足）、2本の移動平均線は12月30日のゴールデン・クロス状態のまま
ユーロ／米ドルは上昇トレンド継続中も上値も重たい印象
ユーロ／円は改めて史上最高値更新を狙う流れに
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】1/13-1/16の米ドル／円を予想する
先週（1月5日週）は高市政権誕生後の円安値を更新した。徐々に「歴史的円安」ピークである161円も視界に入ってきた。
日本の米ドル売り介入を取り巻く状況は2024年以前から大きく変わり、日本政府による「自力」での円安阻止は厳しくなっている可能性がある。一方、米ドルにもトランプ関税に対する米最高裁判決の影響など要注意材料もあり。
今週（11月13日週）の米ドル／円も155～160円と波乱含みの展開を予想する。
吉田恒の為替デイリー
【為替】失業率が示唆した米利下げ見送り
注目された2025年12月の米雇用統計は、特に失業率が予想より良い4.4%となったことで1月FOMC（米連邦公開市場委員会）を含め当面の利下げ見通しは後退した。
また定評のある経済予測モデルは2025年10～12月期の米GDPについて5%成長を予想するなど米景気の楽観論が拡大している。
