吉田恒の為替デイリー
【為替】米失業率で予想する12月利下げの有無
米失業率と米国の政策金利であるFFレートの間には一定の相関関係がある。このため12月6日（金）発表の米11月失業率の結果から、12月FOMC（米連邦公開市場委員会）での追加利下げの有無を考察すると、結果が事前予想通りの4.2%なら3回連続の利下げ、予想より強い4.1%以下なら利下げ見送りという予想になりそうだ。
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【為替】「トランプでも米金利が上がらない」理由
トランプ次期大統領の経済政策は米金利上昇をもたらすとの見方が多いが、ここまでのところはむしろ逆に金利低下傾向となっている。これを受けて、日米金利差米ドル優位縮小に連れる形で、米ドル／円も156円から150円割れへ反落した。
なぜ米金利が上がらないかについて考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】クロス円が主導する円高トレンドへの回帰
米ドル／円や主要なクロス円の多くが、9月にかけて52週MAを大きく長く下回った。その後の反発局面では52週MAを超えるケースも見られたが、先週（11月25日週）にかけて多くが再び52週MAを下回ってきた。
このようなプライスパターンが、複数年継続する方向性は下落（円高）であり、上昇（円安）は一時的な可能性を示すものだ。それは特に米ドル／円よりクロス円の印象が強い。
17:29
為替ウィークリーセミナー
米ドル急落で150円割れ!!その理由と今後の見通しを徹底解説【為替ウィークリーセミナー】
先週（11月25日週）の米ドル／円相場の動き
トランプラリー再現見送りの背景
今後の見通し
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】12月および12月2日週の米ドル／円を予想する
11月の米ドル／円は156円まで上昇したものの、月末にかけては150円割れへ反落。
注目された米大統領選挙でのトランプ氏勝利後は「米金利上昇＝米ドル高」予想が多かったが、早々に行き詰ったのはなぜか。
52週MAの示唆からは、12月以降も米ドル安・円高が続く可能性あり。それらを参考にすると、12月の米ドル／円の予想レンジは145～152円。12月2日週の予想レンジは147円～152円。
吉田恒の為替デイリー
【為替】米金利で考える米ドル安・円高シナリオ
米ドル／円は先週（11月25日週）150円割れへ急落したが、この主因は米金利の比較的大幅な低下だろう。
トランプ氏の政策では米金利は上昇するとの見方が多かったが、なぜ先週にかけて米金利は低下したのか。
米金利の見通しから、今後の米ドル安・円高の可能性について考えてみる。
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【為替】急に米ドル／円が円高に戻した「3つの理由」
米ドル／円は11月27日に一時150円台前半まで下落するなど、今週に入り急に米ドル安・円高へ比較的大きく戻す動きとなったが、その背景は何か。
今回は特に3つの理由について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】トランプ時代「最後の円安」の可能性
米大統領選挙でのトランプ氏勝利後の米ドル高・円安が156円で一段落した可能性が出てきた。
前回、8年前のトランプ氏勝利後の米ドル高・円安は「トランプ・ラリー」と呼ばれたが、ここで記録した米ドル／円の高値は、その後の4年間のトランプ政権を通じて更新されることがなかった。では今回はどうなるだろうか。
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【為替】「円安160円シナリオ」は消えたのか
米大統領選挙でトランプ氏が勝利したら、米金利が大きく上昇し、米ドル／円も一気に160円に向かうとの見方も少なくなかった。
ただ、米金利はここに来て当面のピークアウト感も出てきた。その意味では、米ドル／円も160円に向かうのではなく、この間の高値の156円台で当面のピークを打った可能性も出てきたのではないか。
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【為替】120日MAという円買い戻しの分岐点
トランプ次期政権の財務長官にベッセント氏が指名されると、マーケットは直後に米金利低下、米ドル安の反応となった。
年末が近づく中での米ドル安は過去2年も見られたが、その主因は米ドル買い・円売りポジション手仕舞いの可能性があり、2024年も注目する必要がありそうだ。
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【為替】11/25～11/29の米ドル／円を予想する
先週（11月18日週）の米ドル／円は、154円台中心に方向感ない展開に終始。
今週（11月25日週）は、後半が米感謝祭で薄商い、小動きが続く可能性あり。新たな方向性が出るテーマとして、1)日銀の12月追加利上げ観測、2)「トランプ・トレード」のポジション調整、3)ユーロ安・米ドル高が続くか、以上の3つについて考察してみる。
基本的には米ドルの上値は重く、動くなら下落方向とのイメージで、今週の予想レンジは151.5～156.5円。
吉田恒の為替デイリー
【為替】対ユーロでの米ドル高はまだ続くのか
対ユーロでの米ドル高が続いている。テクニカル分析の視点では、一時的な米ドル高なのか、それとも複数年継続する米ドル高トレンドが展開しているのか、それを見極める重大岐路を迎えているようだ。
米ドル／円にも影響する対ユーロでの米ドル高の背景を考えてみる。
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【為替】「トランプ・ラリー」が小幅な理由
米大統領選挙でのトランプ氏勝利を受けた米金利上昇、米国株高、米ドル高の「トランプ・ラリー」は、これまでのところ8年前に比べると小幅にとどまっている。その理由を米ドル／円について考えてみる。
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【為替】トランプは円安是正に動くのか？
年明けに米大統領に就任する予定のトランプ氏は選挙期間中、記録的な米ドル高・円安について、「米国の製造業にとっては大惨事だ」と、バイデン政権が事態を放置した結果だと批判した。では、トランプ政権が始まったら円安是正に動くかについて考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「トランプ高」一段落後のシナリオ
トランプ氏の米大統領選挙勝利後の米ドル高、米金利上昇、米国株高という「トランプ高」に足踏みが目立ち始めた。「トランプ高」が一段落した後の展開はどうなるのか
8年前のトランプ氏の勝利後「トランプ・ラリー」と呼ばれた上昇相場一段落後を、参考までに振り返ってみる。
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【為替】52週MAで考える米ドル／円と米金利
米ドル／円は先週（11月11日週）で4週連続52週MA（移動平均線）を上回った。経験的に、トレンドと逆行する一時的な上昇なら、52週MAを1ヶ月以上長く上回る可能性は低い。つまり、そろそろ足下で150.3円程度の52週MA割れに向かう見通しになる。
19:43
為替ウィークリーセミナー
11月15日（金）に「謎の米ドル急反落」、その理由と今後の見通しを解説!!【為替ウィークリーセミナー】
先週（11月11日週）の米ドル／円相場の動き
年末に向けたポジション調整の影響
今後の見通しとリスク要因
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】11/18～11/23の米ドル／円を予想する
先週の米ドル／円は157円近くまで一段高となったが、11月15日（金）に大きく反落した。この時期特有の年末にかけての円売りポジションの調整が影響した可能性がある。
トランプ氏の大統領選挙勝利を受けた米ドル高が、8年前の「トランプ・ラリー」ほど長く続かず、すでに終わりつつある可能性にも注目。
その場合、米ドル買い・円売りポジション手仕舞いの米ドル安・円高への影響が大きくなることから、今週の米ドル／円は151.5～156.5円で想定する。
