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相場動向を左右し、個人投資家の方にはぜひ押さえていただきたい、重要な経済指標を分かりやすく解説します。
【米国】米PPI（8月）は前年比+1.7%と市場予想通りに鈍化、コア指数はやや上振れつつもPCE構成項目は総じて良好
【1】結果： 前年比はいずれも市場予想通り、前月比は前回7月の下方修正を受け市場予想を上回る伸び
【2】内容・注目点：流通業のマージン手数料が回復、PCE構成項目も総じて良好
【3】所感：9月FOMCでは50bps利下げの選択肢もあるか？利下げ幅だけでなく今後の利下げペースの見通しにも注目
【米国】消費者物価指数（CPI）、8月は前年同月比+2.5%に鈍化も、コアCPIは伸び加速―9月利下げは25bpsか
【1】結果：総合指数は2021年2月以来の低水準に急低下も、コア指数の粘着性が意識される結果
【2】内容・注目点：エネルギー価格が総合指数を下押し、懸念はサービスインフレ
【3】所感：インフレ2%目標に向けた「ラストワンマイル」が遠い状況 9月利下げは25bpsか
【米雇用統計】8月の非農業部門雇用者数は14.2万人増で市場予想下振れ、失業率は4.2％に低下もサーム・ルールは引き続き点灯
【1】結果：非農業部門雇用者数は14.2万人増で予想下振れ、失業率は4.2%に低下
【2】内容・注目点： サーム・ルールは引き続き点灯も過去の景気後退期とは異なる点もあり
【3】所感： 急速な労働市場の悪化を回避したことで、9月FOMCは25bpの利下げか
【日本】実質消費は前年比0.1%増で3ヶ月ぶりプラス、景気動向は変わらず
【1】結果：消費は市場予想を下回り推移、景気動向指数は3指数ともに上昇
【2】内容・注目点：家計調査の収入も伸びが確認できる一方で、支出は前年比マイナスで推移
【3】所感：供給サイドの消費は堅調
【日本】2024年7月の実質賃金は市場予想を上回る前年比0.4%
【1】結果：7月も賞与が押し上げ、所定内給与も上昇続く
【2】内容・注目点：企業の余力と人手不足から来年の賃上げ期待も高い
【3】所感：短期的な実質賃金はプラス推移を予想
【日本】2024年4－6月期の企業収益は前年同期比13.2%増の結果に
【1】結果：歴史的な円安などを背景に好調となった経常利益
【2】内容・注目点：改めて収益性、収益効率に注目
【3】所感：労働生産性は過去1番の水準、一方で労働分配率は縮小傾向
【日本】8月30日発表の経済指標、生産や小売は一進一退ながらも堅調に推移
【1】結果：東京CPIは市場予想を超える結果に
【2】内容・注目点：サービスインフレは小幅に上昇、全体的に上昇品目は減少
【3】所感：補助金によるエネルギーの下押しとサービスインフレ
【米国】消費者信頼感指数、8月は103.3に改善。労働市場の評価は引き続き軟化
【1】結果：現況指数、期待指数いずれも回復を示し消費者マインドは改善
【2】内容・注目点： 消費者マインドは健全ながら労働市場の評価は軟化傾向を継続
【3】所感： 健全な消費者マインドに伴う個人消費の拡大に期待も、労働市場の軟化による景気後退懸念は引き続きあり
【日本】2024年7月の企業向けサービス価格指数は前年比2.8%
【1】結果：市場予想を0.1%ポイント下回り、前年比2.8%増
【2】内容・注目点：勢いは落とすも、依然2%後半で推移していることはポジティブ
【3】所感：高人件費率サービスと所定内給与の相関、賃上げ基調は続くか
【日本】2024年7月総合CPIは横ばいの前年比2.8%、エネルギーがけん引
【1】結果：コアCPIは3ヶ月連続で小幅に拡大、エネルギーがけん引
【2】内容・注目点：エネルギー以外は低下傾向、サービスの上昇は10月？
【3】所感：直近の消費動向は弱いが、賃上げ分の消費転嫁に期待
【日本】2024年6月機械受注統計の結果
【1】結果：コア機械受注は前月比2.1%で反転、基調判断は変わらず「足踏み」
【2】内容・注目点：製造業は横ばい、非製造業は不動産や小売が増加
【3】所感：7－9月は0.2%増の見込み、非製造業の押し上げに期待
【米国】米小売売上高7月は市場予想を上振れ、消費減速への懸念が後退し株価は続伸
【1】結果：市場予想を上回る結果で、米消費の底堅さを依然として示す
【2】内容・注目点：自動車が6月の反動増で全体を牽引、その他項目もセール等により好調さを示す
【3】所感：景気後退懸念和らぐも消費の持続性には不透明性あり
【米国】消費者物価指数（CPI）、7月は前年同月比+2.9%を記録、順調なインフレ鈍化傾向を示し9月利下げを確定的に
【1】結果：総合、コアCPIいずれも概ね市場予想通り
【2】内容・注目点：家賃やスーパーコア指数は反発上昇も、医療サービスの下落に注目
【3】所感：インフレの粘着性をやや意識させる結果も9月利下げに影響なし 景気動向に引き続き注目
【日本】2024年4－6月期のGDPは年率3.1%と大幅な伸び
【1】結果：実質GDPは市場予想を上回る、個人消費が寄与
【2】内容・注目点：名目GDP初の600兆円台、内需株に注目
【3】所感：賃上げによる消費マインドの改善に期待
【米国】米PPI（7月）は前年比+2.2%と市場予想を下振れ9月利下げを後押し、株価は上昇
【1】結果：総合、コアPPIいずれも市場予想・前回結果を下回る
【2】内容・注目点：流通業のマージン手数料がサービス価格の低下を牽引、PCE構成項目は概ね良好
【3】所感： PPI下落で9月利下げを後押し 8月15日発表の小売売上高で消費動向を要チェック
【日本】2024年7月の企業物価指数は前年比3%の結果に
【1】結果：企業物価指数は市場予想通り、円ベース輸出入物価指数は高水準で推移
【2】内容・注目点：円高局面にて、契約通貨ベースの輸出物価に注目
【3】所感：コストプッシュインフレが減退するゆえにサービスインフレがより重要に
【日本】2024年6月の景気動向指数、基調は変わらず「下げ止まり」
【1】結果：景気動向指数は3指数そろって下降
【2】内容・注目点：生産・出荷の低下が景気動向指数に寄与
【3】所感：8月15日発表のGDPにて、景気の上向きを確認できるかが鍵
【米国】ISM非製造業景気指数、7月は51.4を記録し景気後退懸念を一部払拭
【1】結果：市場予想・前回結果いずれも上回りサービス業の回復を示す
【2】内容・注目点： 需要は堅調で生産・雇用は安定を示す。夏季の季節性にも注目
【3】所感：急速な景気後退懸念が和らぐまずまずの結果
【日本】実質賃金は27ヶ月ぶりにプラスに転換
【1】結果：春闘、ボーナスの結果をうけて高水準の賃金上昇
【2】内容・注目点：基本給も右肩上がりであるものの、物価は高止まり
【3】所感：先行きの実質賃金は、伸び鈍化も上昇基調は続くと予想
【米雇用統計】7月の非農業部門雇用者数は11.4万人増で市場予想下振れ、失業率は4.3％に上昇しサーム・ルールが発動
【1】結果：非農業部門雇用者数は11.4万人増で予想下振れ、失業率は4.3%に上昇
【2】内容・注目点：サーム・ルールが発動「This Time Is Different？」
【3】所感：9月利下げは確定的、問題はいつするかではなく利下げ幅
