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ゴールドの前週の振り返りと今週の展望を週次でお届けします。
NY金 調整局面一巡で終値ベース最高値接近
先週（11月24日週）の動き：NY金12月利下げを織り込み約5週間ぶりの高値、FRB次期議長人事を巡る観測、JPX金も6週間ぶり高値水準
今週（12月1日週）の動き：9月のコアPCEデフレーター、12月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）に注目、NY金4,240～4,350ドル、JPX金は2万1200～2万1900円を想定
FRB12月利下げを織り込む金市場
先週（11月17日週）の動き：ビックテック銘柄と連動性強めたNY金、FRB12月利下げ観測の強弱で上下動、流れを変えたウィリアムズ発言、国内金価格は円安サポート利かず反落
今週（11月24日週）の動き：FRB高官が金融政策に関する公的発言を控えるブラックアウト入り、11月25日（火）の米小売売上高、消費者信頼感指数、11月26日（水）ベージュブックに注目
FRB12月利下げ見通しとエヌビディア決算
先週（11月10日週）の動き：FRBの12月利下げ観測の振れでNY金、国内金価格ともに値幅拡大、利下げ慎重発言目立つFRB高官発言
今週（11月17日週）の動き：米主要経済指標の発表再開、ミシガン大学消費者信頼感指数、エヌビディア決算やFRB高官発言に注目、NY金4,000～4,150ドル、JPX金1万9900～2万1000円を想定
動乱相場一巡、4,000ドル台値固め
先週（11月3日週）の動き：NY金週足小幅に反発、値動きは安定へ、国内金価格も変動幅縮小 米株式と連動目立ったNY金 FRB高官の慎重発言続く
今週（11月10日週）の動き：主要経済指標発表見送りの中で米議会動向とFRB高官発言に注目 NY金は3,980～4,100ドル、JPX金は1万9940～2万900円のレンジを想定
4,000ドルを挟んだ調整続くNY金
先週（10月27日週）の動き：NY金は週前半に3,900ドル割れを試すも後半は底堅さ示すJPX金は2週続落も月間ベースでは8ヶ月連騰
今週（11月3日週）の見通し：米政府機関閉鎖継続の中でADP全米雇用報告に注目、FRB高官の利下げを巡る発言に注目 NY金3,960～4,060ドル、JPX金1万9700～2万400円を想定
NY金、表層雪崩発生で過去最大の下げ幅
先週（10月20日週）の動き：過去最大の下げ幅に見舞われたNY金、JPX金も最高値から急落 金市場を取り巻く環境に大きな変化なし
今週（10月27日週）の動き：FOMC、パウエル議長の記者会見の内容と共にバランスシート縮小の停止の有無 米中首脳会談に注目 NY金4,000～4,150ドル、JPX金1万9700～2万1000円を想定
バブル論議高まる金市場
先週（10月13日週）の動き：米中貿易摩擦の再燃、米地銀の信用リスク浮上で内外金価格怒涛の最高値更新 NY金一時4,400ドル接近、JPX金1日で1000円超上昇
今週（10月20日週）の動き：9月米CPI、10月S&P米PMIに注目、注意を怠れない米金融リスク、バブル論議高まる金市場
木の葉のように舞う比重19.3の金（ゴールド）
先週（10月6日週）の動き：米中対立再燃懸念でNY金4,000ドル超へ加速、JPX金は1263円（6.83％）高の8週続伸
今週（10月13日週）の動き：ベージュブック、FRB高官の発言、IMF世界経済見通し、隠れた買い手の存在も MY金4,100～4,250ドルJPX金1万9709～2万850円を想定
NY金4,000ドルを視野に――投機的攻勢の自己達成
先週（9月29日週）の動き：NY金は3四半期連続の上昇により終値ベースで初の3,900ドル台、最高値更新続くJPX金、国内店頭小売価格
米雇用の減速を示唆する民間関連データ
今週（10月6日週）の動き：米政府一部機関の閉鎖がいつ解消されるかが最大の関心事、FOMC議事要旨にも注目、高市自民党総裁誕生に関連する円安観測 NY金3909.00～4,030ドル、JPX金1万8454～1万9400円のレンジを予想
複合的地政学リスク（米政治や欧州・中東情勢）で欧米マネーの流入加速
先週（9月22日週）の値動き：NY金は米利下げ継続に内外地政学リスクの高まりで3,800ドル突破6週続伸、海外高に円安も重なり国内金価格も大幅に最高値更新
今週（9月29日週）の動き：勢い増す欧米投資資金の流入、米予算協議とその後の経過に注目、欧州・中東地政学リスクやFRB高官発言も材料に NY金3,785.00～3,880ドル、JPX金は米ドル／円の円高への振れを見て1万8060～1万8450円を想定
資金流入続く金市場、NY金3,700ドル台最高値更新
先週（9月15日週）の動き：NY金、最高値更新後の3,700ドル台を維持、国内金も最高値を更新後に高値圏で推移
今週（9月22日週）の動き：鈍化予想のPCE価格指数、FRB高官の発言、地政学要因にも注目 NY金レンジは3,680～3,750ドル、JPX金1万7350～1万7200円想定
FOMC利下げ幅はどうなるか、パウエル氏利下げ再開後の見通しをどう説明するか／NY金・JPX金ともに最高値をさらに更新するレンジを想定
先週（9月8日週）の動き：記録的上昇のNY金4週続伸、買いの主体は欧米勢、JPX金は最高値の更新が続く
今週（9月15日週）の見通し：理事全員の参加が決まっていない異例のFOMC、パウエル議長の政策方針に注目 NY金3,680ドル～3,760ドル、JPX金1万7,400～1万7,700円を想定
複合要因が押し上げるNY金――米利下げ観測・FRBの独立性・地政学リスク
先週（9月1日週）の動き：予想を下振れた8月米雇用統計 NY金の週足は137.20ドル（3.90％）の大幅高 JPX金は5営業日中4営業日で最高値更新
中国人民銀行金準備、10ヶ月連続増加
今週（9月8日週）の動き：スタグフレーションへの警戒 9月11日（木）の8月の米CPI、ウクライナを巡る米政権の反応、フランス政局の流動化に注目
侵食されるFRBの独立性、警鐘鳴らすゴールド（最高値更新）
先週（8月25日週）の動き：NY金は終値ベース最高値更新、JPX金も最高値接近、FRBの独立性への懸念から金現物取得に向かう逃避資金
FRB人事が法廷に持ち込まれる異例の事態
今週（9月1日週）の動き：イベント週、雇用関連データとFRB高官発言に注目、最高値更新のモメンタム相場
9月利下げに向け3,400ドル台を固めるNY金
先週（8月18日週）の動き：パウエル議長予想外のハト派発言でNY金は週末に急伸、JPX金は一時1ヶ月ぶり安値から回復
9月利下げに道を開いたパウエル議長
今週（8月25日週）の動き：PCEコア価格指数、FRB高官発言に注目 NY金は3,380～3,450ドル、JPX金は1万5950～1万6250円を想定
ジャクソンホール、パウエル講演 NY金の節目
先週（8月11日週）の動き：関税騒動で前週末に最高値更新のNY金が急反落、9月利下げ見通しの中で下値切り下げ、JPX金は2週間ぶりに1万6000円割れに
今週（8月18日週）の動き：22日パウエル議長講演、20日7月FOMC議事要旨に注目 NY金3,350～3,420ドル、JPX金1万5850～1万6150円を想定
市場の景色を変えた米雇用統計
先週（7月28日週）の動き：7月雇用統計のサプライズ 米ドル安転換からNY金は3,400ドル台回復、円高に上値を抑えられるも国内価格1万6000円台維持
今週（8月4日週）の動き：米雇用統計で下値が固まったNY金 FRB人事を巡るトランプ米大統領の発言に注目 NY金は3,380～3,450ドル、JPX金に1万5900～1万6300円を想定
NY金、雇用とインフレ指標＝関税の影響を見る動き
先週（7月21日週）の動き：NY金、JPX金ともに週初の上げ幅を失って終了、貿易協議を巡る不透明感の後退
今週（7月28日週）の動き：7月29～30日FOMC、8月1日（金）の7月雇用統計、コアPCEデフレーターに注目 NY金3,300～3,400ドル、JPX金1万5900～1万6300円を想定
FOMCを前に高まるトランプ政権の利下げ圧力
先週（7月14日週）の動き：複数の手掛かり材料の見極めがつかない市場、NY金にファンドの買戻し、国内金価格は最高値更新
今週（7月22日週）の動き FRBおよびFRB議長への圧力高めるトランプ政権、NY金は3,370～3,440ドル、JPX金については1万6050～1万6300円のレンジを想定
NY金、関税の物価への影響を見る週
先週（7月7日の週）の動き：関税発動続き貿易戦争への懸念再燃、米ドル建て・円建てともに週末にかけ上昇
今週（7月14日の週）の動き：7月15日（火）発表の6月米消費者物価指数（CPI）、16日（水）ベージュブック、ウォラー理事の発言に注目 NY金3,340～3,420ドル、JPX金1万5850～1万6250円
- 亀井 幸一郎
- 金融貴金属アナリスト／（有）マーケット ストラテジィ インスティチュート 代表取締役
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1979年中央大学法学部卒業。山一證券に8年間勤務後、1987年投資顧問会社MMI入社。金市場ニューズレター担当。92年ワールド ゴールド カウンシル（WGC／本部ロンドン）入社。企画調査部長として経済調査、世界の金情報の収集、マーケット分析、市場調査に従事。2002年現職。「史観と俯瞰」をモットーに金融市場から商品市場、国際情勢まで幅広くウォッチしている。時事的な題材を切り口に分かりやすく金融経済を語ることで知られ、その分析は市場関係者の間でも評価が高い。BSテレビ東京やラジオNIKKEI（マーケット・プレス、マーケット・トレンドPLUS）、StockVoiceなどのメディアでの市況解説のほか、日本経済新聞、日経ヴェリタスへの寄稿、時事通信社「アナリストの目」、「Gold Daily Report」、（社）日本金地金流通協会サイトの市況解説およびメルマガその他媒体に定期寄稿中。
2005年からブログ｢亀井幸一郎の金がわかれば世界がみえる｣を更新中
2021年4月から、YouTubeおよびPodcast 「亀井幸一郎のゴールド・ボイス」を開始
著書『通貨の凋落で金急騰がはじまる！』（宝島社 2020年8月刊）『純金争奪時代（金に群がる投資家たちの思惑）（角川ＳＳＣ新書）』など
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