いま、注目のテーマ
【米国株】給湯器・ボイラーで全米トップ企業：AOスミス［AOS］
北米を中心に、中国でもトップシェアを獲得
成長ポテンシャルが高い水処理事業に参入
派手さはないが成熟市場でトップポジションを確立
戸松信博の注目ポイント！中国株
6月の上海総合指数、香港ハンセン指数は共に軟調な動き
中国当局の金融緩和と財政投資拡大への期待、そして世界的な株価動向に揺れる
中国の経済指標は軟調。政策期待が高まる中、今後の見通しを図る3つのポイント
いま、注目のテーマ
【米国株】世界最大の自動車交換部品ネットワークを持つ企業：ジェニュイン・パーツ［GPC］
世界最大の自動車交換部品ネットワークで、年間200億円以上の売上
主事業は自動車部品と産業部品。戦略的買収により収益拡大
適切なDX化により生産性も向上。2023年の売上は4～6％成長の見通し
事業環境も好調。キャッシュフローも安定しており、2023～2025年で1 株当たりの利益は10～11％成長すると予想
いま、注目のテーマ
【米国株】強力なブランド力をさらに強化、下値圧力も低い増配銘柄：ペプシコ［PEP］
高い知名度を誇る世界第2位の炭酸飲料メーカー
強力な事業基盤を保有する事業セグメント
健康志向にシフトした商品開発に注力
健康路線の高付加価値化により利益率上昇を見込む
堅実な事業収益基盤を構築、長期保有を見込んだ高い株主還元も魅力
戸松信博の注目ポイント！中国株
5月の上海総合指数、香港ハンセン指数は共には大きく下落も、6月から反発基調へ
絡まる株価下落の要因、中国の景気回復も想定より緩慢
6月から中国株は反発なるか、世界の株価潮流にも変化
いま、注目のテーマ
【米国株】豊富なパイプライン抱える堅実なヘルスケア企業：ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）
主力事業は「医薬品」「医薬機器」「コンシューマーヘルス」。2022年度の売上高は949億ドル
製薬業界の中でも世界第2位の研究開発費を抱える企業
業績安定の秘訣は多角化された製品展開。ROEはヘルスケア業界の平均の3倍以上
強力なフリーキャッシュフローも強み。株主還元も手厚く、配当は60年連続増額
いま、注目のテーマ
【米国株】先進国の高齢化を背景に業績を伸ばしている医療機器メーカー：ストライカー（SYK）
今後成長が見込まれる、再建型整形外科用インプラント市場で世界トップクラス
戦略的買収により事業基盤を強化、整形外科手術用ロボット市場もリードする存在へ
2023年12月期の一株当たり利益（EPS）は83.3％増
今期で連続増配30年の配当貴族、強いキャッシュ創出力と健全財務に高い評価
戸松信博の注目ポイント！中国株
上海総合指数は引き続き高値での停滞が続くも上昇基調へ、香港ハンセン指数は軟調な動き
製造業の回復は鈍化ながら、新たな政策を次々と打ち出す中国
軟調の香港ハンセン指数、その3つの理由とは
いま、注目のテーマ
【米国株】堅実な投資先として注目したい増配銘柄：アーチャーダニエルズ・ミッドランド（ADM）
世界の穀物取引を牽引する穀物メジャーの一角
M&Aにより事業規模を拡大、人間が必要とする「永久市場」で持続的成長へ
事業の多角化でリスク分散・ヘッジ体制も安定
代替タンパク質事業など、市場ニーズに沿った新たな事業開発にも積極的
戸松信博の注目ポイント！中国株
上海総合指数は高値での停滞が続くも上昇基調へ、香港ハンセン指数は調整段階
アリババ・グループ・ホールディングが事業６分割で組織再編、各部門が上場する計画を発表
中国テック企業、春の季節到来か
いま、注目のテーマ
【米国株】インフレ耐性を備えた配当貴族銘柄として注目：アトモス・エナジー（ATO）
米国最大の天然ガス専業販売企業の1つ、19年連続EPS成長の配当貴族銘柄
事業セグメントは大きく2つ。アトモス・エナジーの利益拡大の仕組みとは
A格付けの強いバランスシートを持った財務。安定したキャッシュインが見込まれる堅実な銘柄
戸松信博の注目ポイント！中国株
上海総合指数は年初来高値追いするも、香港ハンセン指数は調整基調
上海総合指数はゴールデンクロスが発生、香港ハンセン指数はIT企業が株価動向に影響
2023年度のGDP目標は5％前後、ゼロコロナ政策後の中国経済再開に期待
いま、注目のテーマ
【米国株】配当貴族銘柄参考銘柄：水素製造で世界最大級、エアー・プロダクツ・アンド・ケミカルズ（APD）
産業ガスでは世界第3位。競合優位性が高く、世界50ヶ国以上で事業展開
水素製造では世界最大級。脱炭素化に向けたグリーン水素の開発を推進
30年以上の連続配当で健全な財務状況を継続。需要高まるグリーン水素でさらなる業績拡大に期待
戸松信博の注目ポイント！中国株
上海総合指数、香港ハンセン指数は、共に足元は調整段階ながらも上昇トレンドが続く
中国の経済再始動が株価上昇を牽引
旧正月で見られた旺盛な需要は、今後のさらなる経済活力に
いま、注目のテーマ
【米国株】配当貴族銘柄：ネクステラ・エナジー（NEE）はS&P500を上回るパフォーマンスに期待
ITバブル崩壊や金融危機、コロナショックも乗り越え29年連続増配今回から月に１度、米国株について考察していきます。初回はフロ...
戸松信博の注目ポイント！中国株
ゼロコロナ政策の緩和により、上海総合指数、香港ハンセン指数は共に大幅上昇
ゼロコロナ政策緩和で上昇トレンドが浮き彫りに
不動産セクターとITセクターへの監視の緩和も大きな株価上昇の材料に
戸松信博の注目ポイント！中国株
2022年12月中旬までの上海総合指数、香港ハンセン指数は共に上昇
上海総合指数、香港ハンセン指数が上昇した理由とは
不動産企業への金融支援や内需拡大戦略など、中国当局の政策に期待高まる
2023年は中国株にとって大きな回復の1年になる
戸松信博の注目ポイント！中国株
2022年11月下旬の上海総合指数、香港ハンセン指数は共に小幅調整
株価が小幅調整となった2つの要因とは
不動産市況など、中国政府の政策には期待も
大手IT企業は堅調。今後の鍵はゼロコロナ政策の早期転換があるか
