ドル円 の記事一覧
吉田恒の為替デイリー
【為替】年末年始の米ドル／円を考える
米ドル／円は、2023、2024年と過去2年連続で年明けは米ドル安から米ドル高への転換点となった。
2024年の年末は、12月20日までの段階では過去2年と異なり米ドル高となっているが、年明けもこの米ドル高が続くのか、それとも過去2年と異なり米ドル安への転換となるのか。
年末年始の米ドル／円の行方を考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】またも介入が注目されてきた円安
年内最後の日米金融政策会合を経て、米ドル高・円安が再燃。トランプ氏の米大統領選挙勝利後に記録した米ドル高値・円安値を更新してきた。
157円を大きく越えて米ドル高・円安が広がるようなら、またも円安阻止介入の出動が注目される可能性がありそうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】トランプ政権とFRB、米ドルとの関係／米利下げ見通しの後退は、今後にどう影響？
12月18日、FOMC（米連邦公開市場委員会）は事前予想通り0.25%の利下げを決めた。一方で、この日公表されたFOMCメンバーの経済見通し「ドット・チャート」では、2025年末時点の政策金利、FFレート予想値が前回、9月の3.4%から3.9%へ上方修正された。
米利下げ見通しの後退を受け、米国株急落、米ドル高の反応となった。今後の影響について、トランプ政権1期目の動きを振り返りながら考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2024年の米ドル／円振り返り・前編
2024年の米ドル／円は161円まで上昇、「歴史的円安」となったが、それは金利差との関係では、2023年までと大きく異なる円安だった。
「歴史的円安」における投機円売りバブルとその破裂、為替介入との関係などを振り返る。
15:40
為替ウィークリーセミナー
予想外の米金利上昇・米ドル高、FOMC・日銀会合で米ドル／円はどうなる!?【為替ウィークリーセミナー】
先週（12月9日週）の米ドル／円相場の動き
米金利上昇の背景
今週の注目材料
吉田恒の為替デイリー
【為替】「構造的円安」論を検証する・後編
かつて「超円高」局面では止められない円高「構造的円高」論が浮上したが、結果的にそれは間違いだった。
今回の止められない円安「構造的円安」論にも無理がありそうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「構造的円安」論を検証する・前編
2024年は、一時1986年以来38年ぶりの水準まで米ドル高・円安となった。
これは、日本の経済構造変化を受けた「構造的円安」の面が大きいとの指摘もあったが、果たしてそうだろうか。
前後編2回にわたり、経済構造変化の為替への影響について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「強い米ドルは国益」発言は封印か
トランプ次期米政権の財務長官に指名されたベッセント氏の発言が、11月下旬あるメディアのインタビューで報じられた。その際、日本の通貨当局内には「強い米ドルは国益」との発言の有無への注目があったが、言及されることはなかった。
同発言の有無は、トランプ政権の米ドル高への姿勢を判断する1つの目安として今後も注目されそうだ。
18:58
為替ウィークリーセミナー
3年連続の「12月の円高」になるのか!?その鍵を握るものとは？【為替ウィークリーセミナー】
先週（12月2日週）の米ドル／円相場の動き
3年連続12月円高の可能性
今後の見通し
吉田恒の為替デイリー
【為替】2025年の豪ドルを予想する
2024年の豪ドル／米ドルは、2023年からの小動きが続いた。小動きの主因は小幅な金利差だろう。それが変わらなければ、2025年も大きな変動は見込みにくい。
一方、豪ドル／円は一時過去最高値を更新したが、その後は暴落した。52週MAとの関係などからすると、上昇トレンドは終了し下落トレンドへ転換した可能性が高いだろう。
2025年の予想レンジは、豪ドル／米ドルが0.6～0.7米ドル、そして豪ドル／円は85～102円で想定したい。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2025年の米ドル／円を予想する
米ドル／円は52週MAとの関係などから下落トレンドへ転換した可能性が高く、そうであれば上昇しても52週MAを大きく越えない程度にとどまるのではないか。
米トランプ政権は金利上昇により米ドル高をもたらすとの見方が多いが、1期目はそうならず、今回も同様か。
米ドル／円の下値目途は「強過ぎる米景気」が変わるか。変わらなければ米ドル／円の下落も限定的か。
以上を踏まえ、2025年の米ドル／円予想レンジは135～155円。
吉田恒の為替デイリー
【為替】米失業率で予想する12月利下げの有無
米失業率と米国の政策金利であるFFレートの間には一定の相関関係がある。このため12月6日（金）発表の米11月失業率の結果から、12月FOMC（米連邦公開市場委員会）での追加利下げの有無を考察すると、結果が事前予想通りの4.2%なら3回連続の利下げ、予想より強い4.1%以下なら利下げ見送りという予想になりそうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「トランプでも米金利が上がらない」理由
トランプ次期大統領の経済政策は米金利上昇をもたらすとの見方が多いが、ここまでのところはむしろ逆に金利低下傾向となっている。これを受けて、日米金利差米ドル優位縮小に連れる形で、米ドル／円も156円から150円割れへ反落した。
なぜ米金利が上がらないかについて考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】クロス円が主導する円高トレンドへの回帰
米ドル／円や主要なクロス円の多くが、9月にかけて52週MAを大きく長く下回った。その後の反発局面では52週MAを超えるケースも見られたが、先週（11月25日週）にかけて多くが再び52週MAを下回ってきた。
このようなプライスパターンが、複数年継続する方向性は下落（円高）であり、上昇（円安）は一時的な可能性を示すものだ。それは特に米ドル／円よりクロス円の印象が強い。
17:29
為替ウィークリーセミナー
米ドル急落で150円割れ!!その理由と今後の見通しを徹底解説【為替ウィークリーセミナー】
先週（11月25日週）の米ドル／円相場の動き
トランプラリー再現見送りの背景
今後の見通し
吉田恒の為替デイリー
【為替】米金利で考える米ドル安・円高シナリオ
米ドル／円は先週（11月25日週）150円割れへ急落したが、この主因は米金利の比較的大幅な低下だろう。
トランプ氏の政策では米金利は上昇するとの見方が多かったが、なぜ先週にかけて米金利は低下したのか。
米金利の見通しから、今後の米ドル安・円高の可能性について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】急に米ドル／円が円高に戻した「3つの理由」
米ドル／円は11月27日に一時150円台前半まで下落するなど、今週に入り急に米ドル安・円高へ比較的大きく戻す動きとなったが、その背景は何か。
今回は特に3つの理由について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】トランプ時代「最後の円安」の可能性
米大統領選挙でのトランプ氏勝利後の米ドル高・円安が156円で一段落した可能性が出てきた。
前回、8年前のトランプ氏勝利後の米ドル高・円安は「トランプ・ラリー」と呼ばれたが、ここで記録した米ドル／円の高値は、その後の4年間のトランプ政権を通じて更新されることがなかった。では今回はどうなるだろうか。
