ドル円 の記事一覧
13:06
ストックボイス
【為替】米ドル／円、円安が終わるのは145円前後か？
・6月のFOMC（米連邦公開市場委員会）をきっかけに米金利上昇が続き、円安が進んだ。ただ、2022年に記録した151円を更新するとは...
吉田恒の為替デイリー
【為替】円全面安「合理的ではない」の意味とは？
通貨政策の責任者である神田財務官は6月26日、FRB （米連邦準備制度理事会）が年内２回利上げすることは新しい情報ではないにもかかわらず、それを手掛かりに米ドル高・円安が広がったことについて「市場では、必ずしも合理的でない動きと言われている」と指摘したと言う。では「円安は合理的ではない」かについて検証してみる。
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】6/26～30の米ドル／円を予想する
先々週の予想以上にタカ派のFOMCを受けた「米金利上昇＝米ドル高」は先週も続き、米ドル／円は144円近くまで続伸した。
ただ急ピッチの米ドル高・円安で、いくつかのシグナルには短期的「行き過ぎ」の兆しもあり。
145円前後では円安阻止介入再開の可能性もあり。今週の米ドル／円は141～146円中心の展開を想定。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安阻止介入と株価の関係
2022年に続き、米ドル高・円安が140円を超えてきたが、2022年の場合は株安・円安となっていたのに対し、今回はこれまでのところ株高・円安となっている点が異なる。
過去の株価と円安阻止介入の関係について考察してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】続・外貨投資が必要になってきた理由
前回の記事では、日本経済の構造変化により、これまでより円高になりにくく、円安になりやすい変化が起きており、それが「構造的円安」化の本質ではないかと述べた。
今回は主に購買力平価との関係で検証してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】外貨投資が必要になってきた理由
2022年に約32年ぶりの150円を越える米ドル高・円安が起こると、日本経済の構造変化を受けた「構造的円安」論の再浮上も一部に見られる。
150円の円安は、米インフレ対策の利上げ長期化に伴う循環的な米ドル高・円安「行き過ぎ」の影響が大きいため、利上げ終了後は円高に戻るだろう。
ただ経済構造の変化を受けて、かつてより円高（外貨安）になりにくく、円安（外貨高）になりやすいという変化が起こっている可能性があり、それこそが外貨投資の必要性を高めることになっているのではないか。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「円売り＝米ドル以外の通貨買い」という変化
為替ポジション・データを見ると、円の売り越しは2022年のピークまで拡大してきた。一方で米ドルの買い越しは足元で小幅にとどまっている。
円売りの対価が、2022年の「米ドル買い」から「米ドル以外の外貨買い」に変化した可能性あり。その理由と影響を考察する。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「タカ派FOMC」と米ドル高のシナリオ
6月14日のFOMCは、今後の政策金利見通しを上方修正した。個人的には、これほどの利上げが行われるか懐疑的ではあるが、あくまでこの政策金利見通しを前提とした場合の米金利の見通しと米ドル高シナリオの関係について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安140円の短期と中長期の意味
米ドル／円は5年MAとの関係で見ると、中長期的な「上がり過ぎ」懸念が再燃している。
米ドル／円が目先的にさらに上昇するかどうかは、基本的には米インフレ対策の金融政策次第。
吉田恒の為替デイリー
【為替】投機的ポジションから考える米金利の見通し
6月13日のCPI（消費者物価指数）、14日のPPI（生産者物価指数）といったインフレ指標の発表、そして14日にはFOMC（米連邦公開市場委員会）が続くこの2日間は今後の米金利の行方を考える上で、とても重要なタイミングになるかもしれない。
インフレ懸念と米景気動向などから、米金利は上昇するのか、それとも低下に向かうところとなるのか。これについて、実は米国債の投機筋のポジション動向を見る限り、答えはかなりシンプルに出せそうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安151円更新が簡単ではない理由
1月に127円まで下落した米ドル／円だが、最近にかけて140円まで米ドル高・円安に戻してきた。ではさらに米ドル高・円安へ戻り、2022年10月に記録した151円を更新する可能性はあるだろうか。
今回は、米ドル／円と円の総合力を示す実効相場について、主に5年MA（移動平均線）との関係から考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「アベノミクス円安・株高」との類似と相違
日本株の上昇と円安（米ドル高）の連動が続いている。似たような株高と円安の高い相関関係が続いたのはアベノミクス相場と呼ばれた2013～2015年だった。
ただ当時は日本の金融緩和による円安だったのに対し、今回は米利上げによる米ドル高といった点が大きく異なる。米金融政策次第では米ドル安（円高）に転換する可能性があるだろう。
吉田恒の為替デイリー
【為替】米ドル／円を決めるのは金利か株か？
高値更新が続く日本株と米ドル／円の上昇が連動している。アベノミクス時代に、やはり米ドル／円は日本株との連動が3年以上も続いたことがあったが、今回とは事情が違うようだ。
米ドル／円と金利、株との関係を再点検する。
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】6/5～9の米ドル／円を予想する
先週はそれまでの「米金利上昇＝米ドル高」が反転し、米ドル／円は141円手前から、一時138円台まで反落となった。
米金利上昇が一巡したのは、6月FOMCで利上げ見送りの可能性が高まったことが一因。これには米債務上限交渉で歳出削減が決まった影響もあるのではないか。
今週は翌週にFOMCを控える中で、利上げ見送り観測が強まるようなら、米ドル／円も反発は限られる展開となりそうだ。米ドル／円は137～142円中心での展開を想定。
吉田恒の為替デイリー
【為替】「米金利低下＝米ドル安」が限られた理由
6月2日に発表された米5月雇用統計で、NFPが予想を大きく上回る増加となると、米金利は大幅に上昇。それに連れて米ドルも反発となった。
そもそも米2年債利回りの場合なら、4.3％からさらに大きく低下するのは、金融政策との関係から難しい段階になっていた可能性もあるだろう。
吉田恒の為替デイリー
【為替】債務上限法案とFRB利上げ政策の転換
米債務削減法案が成立することで、歳出が削減される見通しとなった。金融システム不安浮上による信用収縮と合わせて、財政面でも景気へのマイナスの影響が予想される中で、インフレ対策の利上げの必要性は一段と低下する可能性。
FRBの金融政策は、利上げより利下げへ転換するポテンシャルが高くなってきただろう。
吉田恒の為替デイリー
【為替】為替介入「アラート」の見分け方
5月30日に財務省、日銀、金融庁の三者会合が開かれたことを受けて、円安への為替介入再開の可能性へ注目が再燃した。
為替政策担当者の間には、為替介入決定を表現する一種の不文律がある可能性がある。それを参考に今回の為替介入の可能性を考えてみる。
13:14
ストックボイス
【為替】米ドル／円、151円更新の可能性はあるのか？
・先週から米ドル／円が140円を上回ってきたが、米2年債利回りの上昇とほぼ重なった動きとなっている。この先の行方も米金利の動...
吉田恒の為替デイリー
【為替】続・米金利で考える米ドル／円の行方
米ドル／円は先週から140円を上回ってきた。米ドル／円上昇は、このところ米2年債利回りなど米金利の上昇とほぼ連動していた。この関係が続くなら、この先の米ドル／円の行方は米金利の動向次第ということになる。
米2年債利回りとの関係から、この先の米ドル／円のシナリオについて考えてみる。
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】6月の米ドル／円を予想する
5月の米ドル／円は、年初来の米ドル高値更新となった。米利下げ予想の修正で米金利が大きく上昇したことに引っ張られた面が大きいだろう。
米ドル／円は120日MAや52週MAとの関係から下落トレンドが展開している可能性が高く、その意味では上昇は一時的な動きと考えられる。徐々に過去の「一時的な上昇」を超えそうな動きになってきたが、米金利との関係からそれにも自ずと限度がありそう。
以上を踏まえ、6月の米ドル／円は135～145円で上昇が行き詰まる展開を想定。
