記事一覧
マクロの視点で経済動向を分かりやすく解説します。
【日銀金融政策決定会合】追加利上げを決定、緩やかながら着実に正常化へ向かう
政策金利を0.25％に、国債買い入れの減額の計画も決定
「経済・物価情勢の展望」（展望レポート）、経済・物価は概ね従来の見通しに沿った推移
為替は一時上下に振れたがその後は会合前水準で小動き、株価は金融株を中心に上昇
政策変更のスタンスは、慎重な姿勢から段階的な正常化を見込む方向へ
【マクロ経済動向7月】上半期のリスク資産は堅調、下半期は日米金融政策動向を注視
リスク資産のパフォーマンスは堅調
ヘッジファンド関連のパフォーマンスは例年比としては良好
物色の狭い相場付きは通常ではなく、長続きしない可能性
米国でいつ利下げが始まるか／日本の利上げ開始タイミングの判断材料とは
政策変化への不透明感により、短期的に相場変動をもたらす可能性
【マクロ経済動向6月】格差生じる米国マクロ環境
堅調な米国経済、マクロ環境に死角はあるのか？
大企業と中小企業、富裕層と貧困層などで格差
利上げの影響が徐々に広がりつつある
景気鈍化の速度に注意、偏りのない投資戦略が重要
【マクロ経済動向4月】リスクオン時にこそ意識したいシナリオ変化への備え
日本は当面緩和環境継続
米国は高値追いの展開
日本は、JREITにも注目
投資家強気時に株価伸び悩み
国債など相対的な安全資産の魅力度は引き続き高い状況
FOMC「年内3回」の利下げ見通しは変わらず
5会合連続で政策金利は据え置き、GDPやコア物価が上方修正
政策金利、2025年以降の見方は大きく分かれる
市場の反応は株高・金利低下・ドル安に、今後は物価の動向に注目
【日銀金融政策決定会合】マイナス金利解除だが「当面」は緩和
物価等経済指標・春闘の結果を受け、マイナス金利政策の解除を決定
対話重視で、金利市場の動きは限定的
当面は緩和的な金融環境を継続、次の動きは夏場以降か
【マクロ経済動向3月】米国経済はこれまでと異なる景気サイクル、変化にどう備えるか？
改善が期待される企業景況感、先行きを占う意味で注目
商業銀行の融資態度は2四半期連続で改善
物価上昇率の落着きも一巡、2％に向かっていくか？
米国株式市場は銘柄物色が広がるか？上値が重い展開も予想
米国はグロース中心で日本はバリュー中心、日本株は上値追いに期待
【マクロ経済動向2月】米景気、高まるソフトランディング期待
急回復からの減速基調も落ち着いて安定成長推移に
米国の物価は下落トレンドに
米株式市場は高値をうかがう展開
2023年10－12月期の増益率は、下方修正が進み2％を下回っていたが決算発表とともに反発
バランスの取れた投資戦略が必要
【日銀金融政策決定会合】踏み込んだ展望レポートと会見・声明文は変わらず
声明文では、緩和的な金融スタンス維持
「経済・物価情勢の展望」（展望レポート）：物価見通しが実現する確度について、「引き続き、少しずつ高まっている」
日銀金融政策決定会合を受けたマーケット、株式市場は後場から売り優勢の展開
会見では、正常化に向け前向きな姿勢
短期的な円高圧力も想定されるが、為替は米金利が主要な変動要因
- 塚本 憲弘
- マネックス証券 インベストメント・ストラテジーズ兼マネックス・ユニバーシティ シニアフェロー
-
一橋大学 経済学部卒。東京都市大学・非常勤講師。専門分野は投資戦略全般。
国内信託銀行で経済分析、投資戦略の策定、ファンドマネージャーを歴任。その後プライベートバンクにて経済分析や幅広い資産クラスによる投資戦略、ポートフォリオ分析に従事。2021年より現職。
