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円安再燃の主因は米長期金利の大幅上昇に伴う米ドル高で、それをもたらしたのは足元の米景気がGDP5％以上の高成長予想と予想以上に強そうだということが大きいだろう。それにしても、5％以上の高成長予想の原因とは？それは3月の金融システム不安浮上を受けて早期大幅利下げを織り込んだ大幅な金利低下の影響が大きかったのではないか。逆に言えば、最近にかけての大幅な金利上昇がこの先の景気減速、金利低下をもたらし、円高（米ドル安）へ反転する鍵となるのではないか。

吉田恒 2023/08/29

陳満咲杜流 FXプライスアクション【為替】米ドル／円は米ドル高最終段階の再確認、豪ドル／円はじわじわと強気基調へ再復帰

米ドル／円週間予想レンジ：144.50～147.50メインストラテジー：戻り売り・上昇ウェッジの限界・買われ過ぎの限界・転換点に接近...

陳満咲杜 2023/08/28

吉田恒の為替ウイークリー【為替】8/28～9/1の米ドル／円を予想する

注目のジャクソンホール会議のパウエル発言を受けて、米ドル／円は僅かながら年初来の米ドル高値を更新した。米金利が「上がりにくい一方で下がりやすくなっている」可能性に注目。円にも徐々に「売られ過ぎ」再燃の兆し。今週は143～148円中心に米ドル高・円安が行き詰まる展開を想定。

吉田恒 2023/08/28

吉田恒の為替デイリー【為替】円高へ反転する「理屈」を想像する

7月末の日銀会合の政策修正を受けて日本の10年債利回りは大きく上昇したが、それを尻目に為替相場は米ドル高・円安に大きく動いた。これは、日本の金利以上に米金利が大きく上昇した結果、金利差は米ドル優位拡大となったため。では今後も「米金利上昇＝米ドル高・円安」が続くのか否か。米ドル安・円高へ反転する「理屈」について、日米金利のシナリオを中心に考えてみる。

吉田恒 2023/08/28

吉田恒の為替デイリー【為替】米ドル／円と金利の関係を再点検する

8月25日に予定されている、この時期恒例のジャクソンホール会議でのパウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長の発言が注目されている。ただ米ドル／円との関係を見ると、7月頃から金融政策を反映する日米2年債利回り差より、日米10年債利回り差の影響が強くなっているように見える。これは、為替市場のメインテーマが金融政策より景気にシフトしている可能性を感じさせるものだろう。

吉田恒 2023/08/25

吉田恒の為替デイリー【為替】ユーロ／米ドルと金融政策転換の関係

ユーロ／米ドルは一時1.12米ドルを大きく上回るまで上昇したが、その後は反落となった。ではユーロ高・米ドル安はもう終わったのか。今回は、欧米の金融政策転換との関係などから、当面のユーロ／米ドル相場の見通しについて考えてみたい。

吉田恒 2023/08/24

13：09

ストックボイス【為替】円安再燃の理由と、いつ終わってもおかしくない理由

・先週の米ドル／円は年初来の米ドル高値を更新し、146円半ばまで上昇した。その一因は日米の10年債利回り差拡大だろう。・米国...

吉田恒 2023/08/23

吉田恒の為替デイリー【為替】円安終了の「共通パターン」を考える

米景気の予想以上の好調、一方中国経済への不安などからすると、米ドル高・円安が終わるイメージは描けないかもしれない。では、過去の円安トレンドはどのような中で終わったのか。円安終了の「共通パターン」について検証してみた。

吉田恒 2023/08/23

吉田恒の為替デイリー【為替】円安再燃と中国経済悲観論の関係

先週後半、人民元安阻止強化という報道をきっかけに米ドル安・円高へ比較的大きく反応するところとなった。この背景には、それまでの円安再燃も中国経済悲観論の影響が一因だったという具合に、米ドル／円に中国経済の影響が大きくなっている可能性もある。

吉田恒 2023/08/22

陳満咲杜流 FXプライスアクション【為替】米ドル／円は「上昇ウェッジ」の限界、豪ドル／円は弱含みでも底割れ回避か

米ドル／円週間予想レンジ：142.00～146.00メインストラテジー：レンジ取引・オーバーボートの極み・上昇ウェッジの終盤・保ち合...

陳満咲杜 2023/08/21

吉田恒の為替ウイークリー【為替】8/21～25の米ドル／円を予想する

先週は年初来の米ドル高値を更新、146円半ばまで米ドル一段高となった。その後、「人民元安阻止策強化」の報道をきっかけに米ドル反落。中国経済への不安を受けた円を含めたアジア通貨売りの買い戻しがあった可能性も。米ドル／円は短期的な「上がり過ぎ」拡大の余地はあるものの、循環的には米ドル高・円安限界圏での推移が続いている。今週は142～148円で米ドル高値波乱含みの展開を予想。

吉田恒 2023/08/21

吉田恒の為替デイリー【為替】5％成長予想も浮上してきた米経済

米経済については、足元である7～9月期のGDP成長率について5％を超える予想も出るなど、一時の景気後退懸念から一変し、景気の過熱が懸念されかねない状況となってきたようだ。そのような米景気が米金利にどのように影響するのか、そして米金利を通じた米ドル／円の今後の見通しなどについて考えてみる。

吉田恒 2023/08/21

大橋ひろこのなるほど！わかる！初めてのFX 【為替】2023年もジャクソンホール会議に注目か？米インフレ低下でも長期金利上昇の謎

米長期金利上昇加速、パウエルFRB議長の発言も要因かジャクソンホール会議では「Rスター（自然利子率）」に注目高まる

大橋ひろこ 2023/08/18

吉田恒の為替デイリー【為替】なぜ「円安・株高」関係は崩れたのか

7月にかけて続いてきた円安と株高の高い相関関係が崩れてきた。7月末からの円安再燃に対して、日経平均など日本株は上値の重い展開が続いている。なぜ円安と株高の相関関係が崩れたのか。両者の関係の崩れが目立ち始めたのが、7月初めに日本株の急騰相場が一段落した以降だったことが一つのヒントになるのではないか。

吉田恒 2023/08/18

吉田恒の為替デイリー【為替】「円安再燃=金融政策の違い」説への疑問

7月末の日銀金融政策決定会合の後から円安再燃となったが、これについて日本と欧米諸国などとの金融政策の方向性の違いが再認識されたため、という指摘を多く聞くが本当だろうか。改めて円安再燃と金融政策との関係などについて検証してみる。

吉田恒 2023/08/17

吉田恒の為替デイリー【為替】ユーロ／円の為替介入を考察する

米ドル／円が、2022年に記録した米ドル高値、円安値の151円に接近する中で、円安阻止介入の再開が注目されている。一方でユーロ／円など、いくつかのクロス円は既に2022年の円安値を最近にかけて大きく更新している。その意味では、最近にかけての円安はクロス円主導と見ることもできるだろう。では、円安阻止介入はクロス円でも行われるかについて今回は考えてみる。

吉田恒 2023/08/16