ナスダック100は、年初来初2週連続の下落
先週のS&P500は0.31％の下げ、ナスダック100は1.62％の下落となりました。これまで相場を牽引してきたテクノロジー銘柄が下げを主導、ナスダック100は2023年初めての2週連続の下落となりました。同指数は過去10日間の取引のうち7日間下落し、8月に入ってからは4.6%下落、S&P500（-2.72％）をアンダーパフォームしています。それでも現時点で2023年のS&P500のリターンは年初来16.27％の上げ、ナスダック100においては37.37％の上昇となっています。
木曜日に発表された7月の米消費者物価指数（CPI）は、コアCPIが前月比+0.16%と、市場予想の+0.22%を下回りました。これを受け、マーケットは寄り付きから10時までラリーしたのですが、その後14時までの間にS&P500は1.5％下げる展開となりました。
下落のトリガーとなったのはその日の米10年債利回りの上昇です。本来ですと、このインフレ鈍化を示唆するCPIの発表を受け、金利は下落しても良いのですが、逆に上昇したのは不思議な動きです。債券市場は、これからインフレが低下すると信じていないのかもしれません。7月末3.82%であった米10年債利回りは8月に入って4.１％を超えてきていますが、株のマーケットはこの金利の上昇を嫌がっています。
しかし歴史的に、8月、9月の米国株は弱含むという傾向があります。そういった意味では、このような季節性のある夏の米国株の相場ですので、現在の下げを悲観的に考える必要はないかもしれません。
今後の決算見通し、業績予想は上方修正
第2四半期の決算発表については、S&P500採用銘柄のうち91％の企業が決算発表を終えており、残すは45社となっています。今回の決算発表で勇気づけられるのは、今後の見通しについて業績の上方修正が起きていることです。来年のS&P500のコンセンサス予想EPSは決算発表前の7月末時点240.8ドルだったのが、先週末には241.6ドルとなっているのです。若干ではあるものの、業績予想が下方修正ではなく、上方修正されていることも業績という意味で今後のマーケットを方向付けるにあたっても決して悪い話ではないでしょう。
今週の決算発表は小売業界に集中しています。具体的に、火曜日にはホーム・デポ［HD］、水曜日にはターゲット［TGT］とTJXカンパニーズ［TJX］がそれぞれ決算発表を行う予定です。さらに、木曜日にはウォルマート［WMT］とロス・ストアーズ［ROST］の決算が発表される予定です。グローバルなクレジットカード会社であるマスターカード［MA］は、先月、個人消費に関して「底堅い」との見解を発表、一方ビザ［V］は個人消費を「安定している」と評価しています。これらの結果から、経済や消費者の動向が見えてくるでしょう。
