ドル円 の記事一覧
吉田恒の為替デイリー
【為替】欧州ショックの先例、債務危機の振り返り
英仏など欧州の政治不安が世界的なリスクオフの一因となる可能性が注目されている。
欧州発の世界的リスクオフとして知られているのが、2016年のBrexit（英国のEU離脱）ショックと、2010年から2012年にかけて展開した欧州債務危機だろう。今回はこのうち、欧州債務危機について振り返ってみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2016年Brexitショックを振り返る
フランスや英国など欧州主要国の政治不安への懸念が強まっている。フランスについては、今後英国に続くEU離脱に向かう懸念もささやかれている。
欧州発の政治不安が世界的なリスク回避のきっかけとなったのは2016年6月のBrexit（英国のEU離脱）ショックだったが、改めて当時のマーケットの動きを振り返ってみる。
吉田恒の為替ウイークリー
【為替】6/17～6/21の米ドル／円を予想する
先週は予想より弱いCPIの結果なども「黙殺」されて投機円売りが続き、日銀会合後は158円を突破した。
ただ日銀会合後の円安もすぐに行き詰り。投機円売りも「行き過ぎ」懸念が強くなってきた可能性あり。
投機円売りのさらなる円安をもたらす余力にも限りがありそうだ。円売りの調整が本格化した場合は円高に戻す可能性もある。今週の米ドル／円は155～158.5円で予想。
吉田恒の為替デイリー
【為替】欧州政治不安とユーロ安を考える
欧州の政治不安がユーロ急落をもたらした。6月初めに1.09米ドル程度で推移していたユーロは、先週一時1.06米ドル台まで急落した。
6月末のフランス議会選挙、7月初めの英総選挙が近づく中で、政治の流動化への懸念から安全資産へシフトし、金利が大きく低下していることが主因。ユーロの下落リスクとその影響について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安是正が可能なのは日銀かFRBか
円安の阻止、是正への日銀金融政策の関わりが注目されているようだ。ただこれまでの経緯からすると、それには限界があるのではないか。
最近とよく似た2007年の「円売りバブル」解消への日銀とFRBの関わり方を検証してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】FOMC後の米ドル／円の行方を考える
6月12日は、5月CPI（消費者物価指数）が予想より弱かったことから米金利が低下し米ドルも156円割れまで売られたが、その後FOMCの年内利下げ予想がこれまでの3回から1回に減ると156円台後半へ米ドル買い戻しとなった。
FOMC等注目イベント通過後の米ドル／円の行方について考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】米ドル／円「FOMC相場」を予想する
前回、5月FOMCで警戒されたほどタカ派ではない結果となったことを正当化できそうなのは、失業率の上昇傾向だった。そこで今回のFOMCでも失業率の影響に注目してみたい。
米ドル／円は158円が重要分岐点。ただ投機筋の米ドル買い・円売りにも「行き過ぎ」懸念が強い。
吉田恒の為替デイリー
【為替】広がり始めた投機円売りの損失
メキシコ、欧州と2週連続となった「選挙ショック」が投機円売りポジションに損失を負わせた可能性がある。
損失がさらに拡大、投機円売りが縮小に向かうかは、歴史的円安終了への影響という観点でも注目されそうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】米利下げの可能性をどう見極めるか
先週は一時、米利下げ期待が再燃した。ただ過去の経験からすると、最初の米利下げの前には、景気の先行指標でもある株価が比較的大幅な下落を起こしていた。
米利下げの可能性を考える上での株価下落の目安について確認してみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】米景気に緩やかな「減速」の兆候
一部の経済予測モデルが足下、4～6月期の米実質GDP伸び率の予想値を1%台に下方修正するなど、米景気に緩やかながら減速の兆候が出てきた。
「予想以上に強い米景気」に変化が出てきた場合の米金利、為替への影響を考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】円安の阻止・是正策を考える
円安が長期化しているが、これを止める対策、さらに是正する対策はあるのか。
投機円売りへの対策、円安の根本原因である金利差縮小への対策、さらには経常黒字の有効活用などについて具体的に考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】過去最大規模で展開する投機円売り
CFTC統計のデータを参考にすると、今回の投機円売りは2007年に記録したこれまでの最高に迫る動きとなってきた。
はたして、2007年の記録を更新し、過去最大の投機円売りがまだ続くことになるのか。2007年の投機円売り終了のケースを振り返りながら考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】G7内で分かれる円安容認派と懸念派
G7（主要7ヶ国）内で、米国以外の多くの国では金融政策の目的をインフレ対策から景気対策へ移す見通しになってきた。これは通貨政策としては、通貨高容認から通貨安容認への変化という意味になる。
足下では、ほとんどのG7諸国が、対円で記録的な通貨高となっているため、米国以外はその変更、つまり円安への懸念を日本と共有する可能性があるのではないか。
吉田恒の為替デイリー
【為替】欧米が介入せず日本だけ介入する理由
イエレン米財務長官は、日本の通貨当局が2022年に続き約1年半ぶりに為替介入に出動した可能性のあることに対して、「介入はまれであるべき」との考えを繰り返した。ただユーロ／米ドルで欧米当局が為替介入しないのは、値動きが限られ、その必要がないということではないか。
同じユーロでも対円では「行き過ぎた上昇」の懸念がある。米国と異なり、利下げを検討しているユーロ圏からすると、金融政策と逆行する「行き過ぎたユーロ高・円安」への懸念もありそうだ。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2007年円売りバブル崩壊後の出来事・後編
前回は、CFTC（米商品先物取引委員会）統計の投機筋の円売り越しが極端な「行き過ぎ」、つまりバブル化した2007年の円売りバブル、その崩壊後の米ドル／円急落を中心に見てみた。
今回は、当時の円売りバブルの「真の主役」だった豪ドル／円のバブル崩壊後の展開について振り返ってみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2007年円売りバブル崩壊後の出来事・前編
CFTC（米商品先物取引委員会）統計の投機筋の円売り越しは、4月下旬にほぼ18万枚まで拡大した。これは2007年6月に記録した、これまでの最高に肩を並べたことになる。
同統計では、10万枚以上が「行き過ぎ」圏。その意味では、18万枚という記録は極端な「行き過ぎ」、バブルと言えるのではないか。では、「円売りバブル」崩壊後は何が起こるのかについて、2007年のケースから考えてみる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】崩壊する米ドル／円と金利差の関係
金利差と米ドル／円の関係が大きく崩れてきた。金利差円劣位縮小にも円高への反応が鈍い影響が大きいだろう。
大幅な金利差円劣位を拠り所とした一方的な円売りへの傾斜には危うさも感じられる。
吉田恒の為替デイリー
【為替】2024年後半に「××ショック」はあるのか？
予想以上に強い米景気が続く中、「最初の利下げ」予想は後ズレを余儀なくされている。年内の利下げはないのか。
今回と似ているのは1998年や2007年ではないか。この2つのケースは、「××ショック」発生で、突然の利下げ実行となったが、今回はどうか？
