一時155円割れ、米ドル／円が反落した理由と今後の見通しを解説!!【為替ウィークリーセミナー】 | マネックスオンデマンド

先週（1月13日週）の米ドル／円相場の急落

・週初めは158円台を付けたが、その後大きく反落し、一時155円を割り込む展開となった。

・日米金利差の縮小が主な要因。特に米長期金利が大幅に低下し、短期金利も追随する形となった。

・FRB理事の発言により3月利下げの可能性が示唆され、金利低下が加速した。

・表面的には消費者物価指数（CPI）の弱含みや米連邦準備制度理事会（FRB）の早期利下げ観測が要因とされている。

・長期金利の変動は景気要因と財政要因が主であり、政策リスクを織り込んだ売りポジションの調整が本質的な要因の可能性がある。

・米商品先物取引委員会（CFTC）ポジションデータでは、政策リスクを見込んだ売りポジションの縮小が確認されている。

・20日の大統領就任式が最大の注目イベント。政策に関する具体的な発言が予想される。

・日銀の金融政策決定会合が予定されており、ボラティリティの上昇が予想される。

・予想レンジは152.50円から157.50円。上値は158円に届かない可能性が高い。

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