お金という「流動性」は世界中のいろいろな資産を循環物色していきます。そのようなマクロ的な観点から投資対象を考えるのもたまにはいいものです。私が気になる「資産」の１つはアメリカの債券です。米債投資のリスク（或いはリターン）は為替と米国金利です。要はドルが売られなくて（より正確に言うと日米金利差から生ずるフォーワード・ドロップ（現在ドル・円だと１年間で６円ぐらいだと思いますが）よりもドルが弱くならなければ、即ち１年後でドルが１０２円よりも強ければ）、また米国金利が上昇しなければ、日本からの投資としては成功する訳です。
アメリカは世界のＧＤＰの４０％程度を産んでいます。かつ所謂ＩＴ革命の仕掛け人はアメリカであって、世界のどこでＩＴが普及しても何らかの形で利益がアメリカにある程度還元されると思われます。そう考えると世界の基軸通貨としてのドルは今後も安定もしくは強含むのでないでしょうか。
一方現在の米国株式市場のあやふやさや今の高レベルを考えると、サイクル的には米国金利は安定もしくは下がり気味になるように思われます。そう考えると、米債と言うのは魅力的な投資対象に見えてきます。あくまでも部分的にですが、このようなエクスポージャーを検討されるのもいいかなと思います。（ウェルズリー・ファンドは基本的に米債の性格の極めて強いファンドです。）