「安全資産」は、証券用語解説によれば
・資産から得られる収益を確実に予測する事ができる資産
・収益の金額、支払時点の双方ともに確実な資産
とあります。
預貯金や債券はこの安全資産の代表とされています。
一般に債券は利払時点と利払額、償還金額と償還日が決まっていますね。
もし新規発行時に購入して償還まで保有し、保有中に何の問題も発生しなければ、たしかに安全で確実な商品と言えるでしょう。
ちなみに最近のニュースなどでは「安全資産」といえば「円」や「金」が挙げられることが多いですね。
ですが、それらは上記の用語解説にある「確実な収益」をもたらしてくれるわけではないので、金融資産の分類上の「安全資産」とは言えません。もちろん円は預金などにした時点で「安全資産」と分類されますが・・・。金は市場で変動しており収益は確定していませんので、本来は「リスク資産」に分類されることになります。
市場において変動が激しい「リスクの高い」商品に比べて、比較的安全性が高いとされ、逃避先に選択されることが多いため、慣習的に「安全」と呼ばれるようになっているのですね。
さて、分類上の「安全資産」に話を戻しましょう。
前述のような安全資産の中でも、国債は特に「無リスク資産」と呼ばれます。
「保有中に何の問題も発生しない」「無事償還」が当然のこととされ、他の債券あるような「信用リスク」について心配無用・・・ということなのでしょうか。
ここのところ、ずっと市場のテーマとなっている欧州不安や米国経済に対する懸念の根底には「国家に対する不安＝ソブリンリスク」があります。
特にここ2週間くらいは、ギリシャ国債のデフォルトが現実味を帯び、イタリア国債の金利水準が危険水域といわれる７％代へと急騰（債券は価格が下がると金利が上がる商品です）するという、国債を保有することへの「リスク」に注目が集まっていますよね。
また、最大規模の流通量を誇る米国債も、その格付けが2011年8月にAAAからAA+（S&P）に一段階格下げとなり、いよいよ国債＝無リスク資産とは言えない状況になってきています。
日本の国債はどうか・・・というと、格付けはAA－（S&P）、 Aa3（ムーディーズ）ですが、巨額な財政赤字があるのが現実で、相応のリスクはあると理解すべきと考えます。
自身のお金を「投資」する以上、どんな金融商品にも必ずなんらかのリスクがあり、
安全、確実の「無リスク」はないことをもう一度認識を新たにする必要がありますね。
より高いリターンを望むには、相応のリスクを取る必要があるのです。
リスクの内容を理解し、自身でそのリスクを負うことができると判断した上で、リスクの高い金融商品に投資していくことは、今のような超低金利の時代には大いに意味のあることと思います。
廣澤 知子
ファイナンシャル・プランナー
