英ポンド／円は、足元139円程度の52週MA（移動平均線）を先週末にかけてほぼ1ヶ月上回った（図表1参照）。経験的には、このように1ヶ月以上といった具合に52週MAを「長く」上回る動きは一時的な上昇ではなく、継続的、つまり上昇トレンドが展開している可能性が高いといえるものだ。
【図表1】英ポンド／円の週足チャートと52週MA（2000～2019年）
出所：リフィニティブ・データをもとにマネックス証券が作成
要するに、英ポンド／円は、ブレグジット（英国のEU離脱）を材料とした下落トレンドが8月で終わり、上昇トレンドが展開している可能性が高そうだ。その中で、一時的な下落局面があっても、経験的には52週MAを5％以上といった具合に「大きく」下回らない程度にとどまる可能性が高い。
ということは、来週の総選挙が注目されているが、それを材料にもしも英ポンド／円が大きく下落するようになっても132円は割れない可能性が高いといった計算になる。では総選挙などが材料になって英ポンド／円が上がるならいくらまでか。
英ポンド／円の90日MAからのかい離率はこのところ5％前後で推移している（図表2参照）。経験的に、同かい離率がプラス5％以上に拡大すると「上がり過ぎ」懸念が強まり、また同かい離率がプラス10％以上に拡大することはとても少なかった。
足元の90日MAは135円弱なので、それを5％上回る142円を超えてくると短期的な「上がり過ぎ」警戒域といえるだろう。また、90日MAを10％上回る水準は148円程度なので、短期的に150円を超える可能性は極めて低そうだ。
【図表2】英ポンド／円の90日MAからのかい離率（2000～2019年）
出所：リフィニティブ・データをもとにマネックス証券が作成
