米ドル／円「脱・小動き」のパターン

米ドル／円は、過去半年以上続いてきた90日MA（移動平均線）を上限、それを2%下回る水準を下限としたレンジでの上下動から上放れてきた（図表参照）。

【図表】米ドル／円の90日MAからのかい離率 （2012年1月～）
出所:リフィニティブ社データをもとにマネックス証券が作成

ところで、こんなふうに、長く続いた90日MAを基準とした2%程度といった狭いレンジでの推移が、今回のように一方向へブレークしたケースを調べたところ、ブレークした方向へ5～10%程度動くところとなっていた。

これは、レンジ相場が長く続いたことで溜まったエネルギーの発散で、当面一方向へ動きやすかったということではないか。

さて、足元の米ドル／円の90日MAは104.5円程度。それを5%上回る水準は110円という計算になる。その意味では、長く続いた小動きで溜まったエネルギーの発散によって、110円を上回る米ドル高・円安を目指す動きが始まっている可能性があるのかもしれない。金利や株の動きが、そんな米ドル高・円安を正当化できるかが注目されるだろう。