週明けまでの日経平均は順調に下値を切り上げてきていますが、NYダウ平均の上昇をうまくキャッチアップしていけるでしょうか？ 

しかしながら、目先的には値幅と日柄の正念場を迎えます。取引時間中を含めた高値と安値を含めて、昨年12月26日安値（18,948円）～2月25日高値（21,590円）までの上昇幅は2,642円程度です。昨年1月高値（24,129円）からの急落後、3月安値（20,347円）～5月高値（23,050円）までの上昇幅2,703円に迫る勢い。

【図表】日経平均（日足）
出所：マネックス証券作成

当時はよく戻ったと思いましたが、気が付けば同じ値幅を戻しています。当時と同じ値幅とみれば、あとわずかの上昇しか見込めない？ だとすれば、上値メドは21,650円程度となります。

不思議なことに、2月5日高値（20,981円）～2月8日安値（20,315円）までの下げ幅の倍返しの水準が概ね21,650円なのです。8日は、「ひやっ」とする下げがありましたが、それも計算済だったのか？昨年10月高値～12月安値までの下げ幅に対する半値戻し21,698円や、26週線も21,666円（2月25日現在）などにも近いので、そろそろ警戒域です。

一方、日柄では、昨年3月安値～5月高値までの上昇期間は「38日」でした。昨年12月26日安値から「38日」目は今週の25日に当たります。こちらも、そろそろ警戒です。

いずれにしても、最近の安値・安値の周期でいくと、昨年10月26日安値～12月26日安値までの「42」日が、12月安値から「42日」目で応答するのが、3月1日となります。

米中貿易問題もいったん落ち着きそうな雰囲気で、材料としての賞味期限切れ。パウエル
FRB議長が上院で議会証言や、米朝首脳会談（～2月28日 ベトナム・ハノイ）などが注目されてはいるものの、特に目新しさに欠け、相場に対するポジティブなインパクトはなさそうですね。