PORTFOLIO OVERVIEW( 23 Apr 2018)

このところドルのネット・ポジションの変化が激しい。ほぼ毎週のようにロングからショート、そしてまたロングへと転換が繰り返されている。今週も先週のショート・ポジションをひっくり返してロングに転換した。この要因は以下の2点。

1）英ポンドが先週のロングからショートへ変わったこと。今週のサイド・チェンジはこのポンドだけである。イングランド銀行のカーニー総裁が5月の利上げはダン・ディールではないと述べるずっと前から、英国のグロース・ファクターは軟化していた。
2）豪ドルと円のロングが縮小する一方で、スイス・フランのショートが拡大した。

それでも最近の資源価格の上昇を背景に、豪ドルやカナダドルなどのコモディティ通貨には相応なポジションをとっている。

FX-1において、キャリーはまだどこにもフラッグが立っていないが、ポンドについては検討を始める時期と思う。現在のトレンドが続けばおそらくドル-ポンドでキャリーを考える。金利上昇という観点から現在のユーロのランキングはボトムに近いが、ユーロ上昇を阻む向かい風はしばらく続くだろう。

FX-1 STRATEGY Current Portfolio as of 23 Apr 2018

「+」の符号はその通貨のﾛﾝｸﾞ（買い持ち）を、「-」の符号はｼｮｰﾄ（売り持ち）を示す

現在のポートフォリオ
（Apr 23）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 +12.2 +14.8 -19.9 -12.9 +10.2 +3.5 +9.2 -2.3 -15.0
キャリー 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
バリュエーション -4.7 -12.6 +8.6 -10.4 -2.1 -18.5 +10.3 +18.5 +14.4
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
ポジション調整 -0.9 -5.3 -6.4 +10.2 -0.0 -4.2 +0.6 -9.6 -5.0
最終ウェイト +6.6 -3.1 -17.7 -13.1 +8.1 -19.2 +20.0 +6.5 -5.6

ネットUSD（米ドル）ウエイト：+17.4

前回のポートフォリオ
（Apr 16）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 +13.5 +0.6 -5.7 -19.2 +10.0 +12.0 +16.3 -1.3 -21.4
キャリー 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
バリュエーション -4.8 -12.6 +8.7 -10.5 -2.0 -18.4 +10.2 +18.4 +14.3
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
ポジション調整 +3.7 +2.0 +3.1 +16.2 +3.7 +2.4 +3.4 -10.4 +1.4
最終ウェイト +12.4 -10.0 +6.1 -13.5 +11.6 -3.9 +29.9 +6.8 -5.7

ネットUSD（米ドル）ウエイト：-33.6

ヘルプ

表の見方について広木が動画（約12分）で解説しています。

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DeepMacro FX-1 Strategy 通貨モデルの説明