PORTFOLIO OVERVIEW( 16 Apr 2018)

ここ数週間は、いくつかの通貨でロングからショート、もしくはショートからロングへとサインが転換するものが相次いだ。FX-1の通貨ポジションは極めて安定的していた期間が長く続いたが、ここにきて激しく入れ替わっている。これは我々が述べてきた世界経済の「ディシンクロナイゼーション（非連動化）」と関係している。経済成長にはある種のローテーションがある。世界経済の安定という観点からは好ましくないが、それが投資機会を生むこともまた事実である。

ドルのネットポジションは再びショートに変わった。しかし、通貨ペアで言えば、5通貨に対してドル・ショートであり、4通貨に対してドル・ロング、数はバランスしている。

ポートフォリオは若干、コモディティ通貨を選好している。豪ドル、英ポンド、カナダドル、ノルウェークローネをロングしている。コモディティ通貨のなかではNZドルだけがショートである。コモディティ通貨ではないが、最大のロングﾞは円でほぼ30％のロングポジションとなっている。

ショート通貨は、「欧州色」とでも言おうか、ユーロ、スイスフラン、スウェーデン・クローナ、そしてNZドルである。ユーロとスウェーデンのグロースは昨年の夏と比べると退潮が目立つ。

FX-1 STRATEGY Current Portfolio as of 16 Apr 2018

「+」の符号はその通貨のﾛﾝｸﾞ（買い持ち）を、「-」の符号はｼｮｰﾄ（売り持ち）を示す

現在のポートフォリオ
（Apr 16）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 +13.5 +0.6 -5.7 -19.2 +10.0 +12.0 +16.3 -1.3 -21.4
キャリー 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
バリュエーション -4.8 -12.6 +8.7 -10.5 -2.0 -18.4 +10.2 +18.4 +14.3
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
ポジション調整 +3.7 +2.0 +3.1 +16.2 +3.7 +2.4 +3.4 -10.4 +1.4
最終ウェイト +12.4 -10.0 +6.1 -13.5 +11.6 -3.9 +29.9 +6.8 -5.7

ネットUSD（米ドル）ウエイト：-33.6

前回のポートフォリオ
（Apr 09）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 +16.4 +3.1 -5.7 -19.5 -2.5 +14.0 +16.3 +0.4 -22.1
キャリー 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
バリュエーション -4.7 -12.6 +8.7 -10.4 -2.1 -18.5 +10.3 +18.5 +14.4
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
ポジション調整 -5.7 -6.3 -8.5 +16.3 -4.4 -5.7 -0.2 -12.1 +1.0
最終ウェイト +6.0 -15.8 -5.5 -13.6 -8.9 -10.2 +26.3 +6.8 -6.8

ネットUSD（米ドル）ウエイト：+21.8

ヘルプ

表の見方について広木が動画（約12分）で解説しています。

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DeepMacro FX-1 Strategy 通貨モデルの説明