◆今日から3月である。正確には昨日からだが、このコラムの読者とは営業日ベースでお付き合いさせていただいているので、今日から3月、と書いても 差し障りなかろう。早いもので今年も2カ月が、1年の6分の1が過ぎた。「2月は逃げる、3月は去る」といって、これから年度末に向けてますます慌ただし くなってくる。
◆3月は行事が多い。まず明日はひな祭り。ホワイトデーにお彼岸もある。欧米ではサマータイム（夏時間）への切り替えやキリスト教のイースター（復活祭）もある。学校では卒業式、会社では人事異動。3月は出会いと別れの月だ。
◆3・6・9・12という数字はきりがよいことから、これらの月には大きなイベントがある。市場ではオプションと先物の特別清算価格（SQ値）算出 が重なるため、3・6・9・12月のSQを「メジャーSQ」と呼ぶ。米国では3・6・9・12月のFOMCに合わせて政策当局者の経済見通しやFF金利に 関する見通しが公表される。FRB議長の会見もおこなわれる。相場格言でも「小回り3カ月」というから、3カ月というのはひとつの重要なサイクルに違いな い。
◆2月の日経平均は2カ月連続で上昇した。月間の上昇幅は1123円と、13年11月以来1年3カ月ぶりの上げ幅。月末終値ベースでは2000年3 月以来の水準となった。米国のダウ平均も2月は967ドル上昇し、月間上昇幅は3年4カ月ぶりの大きさとなった。欧州でも英国株は15年ぶり高値、ドイツ DAX指数は連日の史上最高値更新が続いた。要は、この2月は世界的な株高だったのだ。
◆そうしたなか、今年最初の重要月の到来である。高値警戒感もあるうえに、年度末特有の要因も重なる。相場の波乱にはじゅうぶん注意したい。しか し、3月の別名、弥生とは草木がいよいよ生い茂る月という意味だ。株式相場は胸突き八丁にも見えるが、ここをこらえて、弥生の由来通り、年度末に向けさら なる伸長を望みたいものである。
マネックス証券 チーフ・ストラテジスト 広木 隆
