PORTFOLIO OVERVIEW( 19 Mar 2018)

先週は極端なドルショートのポジションだった。ドルのネットショートは60％近くに達し、NZドルを除く全通貨ペアで相手通貨のロング、ドルのショートだった。今週は、依然としてドルの大幅ショートはかわらないものの、前週に比べればいくぶん、バランスをとる方向に揺り戻した。ショート通貨はNZドルに、カナダドルとスウェーデン・クローナが加わった。

これらのショートのポジションは小さいが、それなりに意味がある。それは分散が効いていることだ。例えば、以前のコア・ショート通貨は豪ドル、NZドル、カナダドルといったコモディティ通貨という共通項があったが、現在のショート通貨の組み合わせは非常にユニークである。

ロング側では、英ポンド、円、ユーロを選好している。これら3通貨の国・地域の景気拡大サイクルは米国よりもまだ早い段階にあり、それゆえ魅力的である。豪ドルは堅調なグロース・ファクターがバリュエーションの高さを相殺する。先週は豪ドルにとって荒っぽい「ロング・デビュー」の週となったが、このポジションは継続したい。

FX-1 STRATEGY Current Portfolio as of 19 Mar 2018

「+」の符号はその通貨のﾛﾝｸﾞ（買い持ち）を、「-」の符号はｼｮｰﾄ（売り持ち）を示す

現在のポートフォリオ
（Mar 19）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 +14.4 +17.2 +4.2 -20.1 -0.9 +13.0 +7.5 -0.5 -22.2
キャリー 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
バリュエーション -7.9 -7.6 +14.4 -10.4 -2.1 -18.5 +6.2 +18.5 +14.4
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
ポジション調整 +3.5 +4.9 +4.5 +12.1 +0.6 +6.3 +3.6 -8.8 +3.5
最終ウェイト +10.0 +14.5 +23.1 -18.5 -2.4 +0.7 +17.3 +9.2 -4.3

ネットUSD（米ドル）ウエイト：-49.7

前回のポートフォリオ
（Mar 12）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 +10.7 +17.5 +2.2 -18.6 +2.9 +12.2 +8.8 +6.0 -21.1
キャリー 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
バリュエーション -8.1 -7.6 +14.2 -10.5 -2.1 -18.5 +6.2 +18.5 +14.4
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
ポジション調整 +4.4 +5.5 +5.2 +8.4 +4.1 +6.9 +4.0 -14.1 +7.2
最終ウェイト +7.0 +15.4 +21.7 -20.7 +4.9 +0.6 +18.9 +10.3 +0.5

ネットUSD（米ドル）ウエイト：-58.7

ヘルプ

表の見方について広木が動画（約12分）で解説しています。

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DeepMacro FX-1 Strategy 通貨モデルの説明