PORTFOLIO OVERVIEW( 03 Dec 2018)

今週のＦＸ-1ポートフォリオは大きく動いた。ユーロとスイスフランについては大幅にショートを積み増した。これまで大幅なロングだった円もポジションを縮小した。その結果、ドルのネット・ポジションは大幅なロングとなった。この理由は、久しぶりにキャリー・ファクターが追加されたからだ。ユーロ、スイスフラン、円と大幅なネガティブ・キャリーとなった。ネガティブ・キャリーとなったというのは、やや語弊がある。もともとネガティブ・キャリーだったが、それがリスク見合いでキャリーを考慮するかどうかの水準内に収まっていたが、いまやキャリーをとってもじゅうぶん見合う水準になったということである。一方、先週まで2週にわたって点灯していたグローバル・リスク・インデックスは消えた。そのためコモディティ通貨である豪ドルのリスクが軽減され、（金利差のある）豪ドルはキャリーでもネガティブにならずロングに転換している。

FX-1 STRATEGY Current Portfolio as of 03 Dec 2018

「+」の符号はその通貨のﾛﾝｸﾞ（買い持ち）を、「-」の符号はｼｮｰﾄ（売り持ち）を示す

現在のポートフォリオ
（Dec 03）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 -3.4 +3.7 -17.0 +0.4 -12.2 -13.4 +26.7 -13.1 +10.0
キャリー +6.1 -22.3 0.0 0.0 0.0 -10.8 -10.8 0.0 0.0
バリュエーション -1.5 -11.5 +7.8 -4.2 -14.2 -18.3 +14.2 +10.1 +18.3
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
ポジション調整 +2.4 +4.2 +4.7 +1.9 +13.4 +16.2 -20.6 +1.5 -14.3
最終ウェイト +3.5 -25.8 -4.5 -1.9 -13.0 -26.3 +9.5 -1.5 +14.0

ネットUSD（米ドル）ウエイト：+46.0

前回のポートフォリオ
（Nov 26）		 豪ドル
AUD		 ユーロ
EUR		 英ポンド
GBP		 NZドル
NZD		 ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ
CAD		 ｽｲｽﾌﾗﾝ
CH		 日本円
JPY		 ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
NOK		 ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
SEK
成長要因 -2.3 -4.2 -15.4 -0.4 -7.8 -11.6 +32.0 -12.0 +14.3
キャリー 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
バリュエーション -1.5 -16.0 +7.8 -4.1 -10.1 -18.2 +14.1 +10.1 +18.2
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ・ﾘｽｸ -11.2 +17.6 +6.0 -13.1 -13.0 +5.7 +25.8 -2.1 -5.7
ポジション調整 +6.4 +0.4 -0.1 +7.7 +14.1 +10.8 -41.9 +1.1 -12.1
最終ウェイト -8.5 -2.2 -1.7 -9.9 -16.8 -13.3 +30.0 -2.9 +14.6

ネットUSD（米ドル）ウエイト：+10.8

ヘルプ

表の見方について広木が動画（約12分）で解説しています。

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DeepMacro FX-1 Strategy 通貨モデルの説明