メガキャップ銘柄や金融セクター、小型株指数も買われマーケットの裾野が広がる理想的な展開に

このところの米国株市場は良好なマクロ指標の発表にフォーカス、ポジティブに反応しているようです。先週1月25日（木）に発表されたGDPは予想を上回り経済が底堅いことを示した一方、連邦準備制度理事会（FRB）が注視するインフレ指数であるコアPCEは先月比0.2％、前年比で2.9％と2021年3月以来の低いレベルを発表、インフレが着実に収まっていることを示す申し分のない内容となっています。

先週はS&P500、ナスダック100ともに13週連続で上昇しています。 S&P500は先週1月26日（金）ザラ場中に4,906.69ポイントで、 ナスダック100についても1月24日（水）に17,665.26ドルで史上最高値を更新しました。1週間で見るとS＆P500は1.06％の上げ、ナスダック100は0.62％の上げとなっています。

小型株の指数であるラッセル2000は先週1.75%上昇、S&P500の1.06%の上げをアウトパフォームする（上回る）一方、GAFAM銘柄に代表されるNYSE FANG＋指数 も2.42%上昇しています。また、先週はこれまでマーケットを牽引してきたテクノロジーセクターであるS＆P500　ITセクターの0.93％に対して、金融セクターについては1.88％上昇しています。

つまりメガキャップ銘柄（超大型銘柄）が市場全体を牽引する一方、金融セクターや、ラッセル2000のような小型株指数も買われるというマーケットの裾野が広がる理想的な展開となったということです。

決算は明暗分かれる中、テスラ株の大幅下落をものともせずS＆P500は史上最高値を更新

第4四半期の決算発表の中では、1月23日に決算発表を行なったネットフリックス［NFLX］が1,310万人有料会員数の伸びを発表、事前予想を大きく上回った結果、株価は1日で10.7％上昇しました。今回の決算発表を受けアナリストによる同社の目標株価の引き上げもあり、先週1週間で同社の株価は18％の上げとなりました。

一方、翌24日の引け後に決算発表を行なったテスラ［TSLA］は、事前予想を下回る内容でした。同社は2024年通年について販売台数の伸びが大幅に減速する可能性も示唆し、株価は決算発表の翌日12％下落、先週1週間では13.6％下落しました。

しかしながら今回の決算発表を受け目標株価の下方修正を行なったアナリストがいる一方、長期的なテスラの魅力を確認するコメントを出すアナリストもいました。

この日は米国市場で時価総額8位を誇るテスラの株価が1割も下落したにも関わらず、S&P500は0.53%上昇、史上最高値を更新したのです。本来ならテスラ・ショックとでも呼ばれ、マーケットが大きく下がっても全くおかしくなかったのですが、市場の環境がかなり良い状態であったことを表しています。

今週が決算発表であるGAFAM企業4銘柄が、今後の流れを決めるか

決算発表全体については、先週末までにS&P500社のうち124社が決算発表を行なっています。

発表済み企業のうち57%が事前予想を上回り、43%の企業が下回る結果となっています。これは歴史的には必ずしも良い結果ではありません。

今週はGAFAM企業のうちマイクロソフト［MSFT］が1月30（火）に、アップル［AAPL］、アマゾン･ドットコム［AMZN］、メタ・プラットフォームズ［META］が2月1日（木）にそれぞれ決算発表を予定しています。今のマーケットは良好なマクロ指標に好感しているものの、この4銘柄が予想を下回り、ネガティブなコメントがあるとすれば、現在のマーケットのレベルは買われ過ぎの状態となっています。

今週の主要決算発表は以下の通り

1月29日（月）
F5ネットワークス ［FFIV］、スーパー・マイクロ・コンピュータ ［SMCI］、ワールプール ［WHR］

1月30日（火）
コーニング［GLW］、ダナハー［DHR］、ゼネラルモーターズ［GM］、ジェットブルー・エアウェイズ［JBLU］、ファイザー［PFE］、ユナイテッド･パーセル･サービス［UPS］、
アドバンスト・マイクロ・デバイシズ［AMD］、アルファベット［GOOGL］、エレクトロニック・アーツ［EA］、ジュニパー・ネットワークス［JNPR］、マイクロソフト［MSFT］、モンデリーズ・インターナショナル ［MDLZ］、スターバックス［SBUX］

1月31日（水）
ボーイング［BA］、マスターカード［MA］、ロックウェル・オートメーション［ROK］、クアルコム ［QCOM］

2月1日（木）

イートン ［ETN］、ハネウェル・インターナショナル ［HON］、メルク ［MRK］、アマゾン･ドットコム ［AMZN］、アップル ［AAPL］、メタ・プラットフォームズ ［META］

2月2日（金）
アッヴィ ［ABBV］、シェブロン ［CVX］