ここ数週間、私はいくつかのグローバル投資家向けセミナーに参加しました。もちろん、私は日本における投資機会を称賛していましたが、驚いたことに、ご存知の通り私の母国であるドイツについて多くの質問をいただきました。「ドイツは良い投資先でしょうか？」その答えは「はい」です。なぜなら、ヨーロッパ随一のビジネスリーダーであるイタリア人たちが、ドイツ企業の買収を始めているからです。

ヨーロッパでは、直接投資の流れが完全に逆転しつつあります。以前は、技術と資本を握っていたのはドイツ側で、ブランドを擁していたのはイタリア側でした。例えば、自動車メーカーのフォルクスワーゲンはランボルギーニ（スーパーカー）を傘下に収め、2012年にはドゥカティ（オートバイ）を買収しました。また、ドイツの保険会社アリアンツは2005年にイタリアの保険会社RASを買収しました。ハイデルベルクセメント（現ハイデルベルグ・マテリアルズ）は2016年にイタルチェメンティを買収しました。

しかし今、資本の流れは逆転しています。イタリア企業は現在、欧州で最も力強い存在となっており、ドイツ企業の買収に乗り出し始めています。10月15日、資産および収益規模でイタリア第2位の金融機関であるユニクレジットは、欧州中央銀行（ECB）から、ドイツの同業他社であるコメルツバンクに対する450億ユーロ（510億ドル）規模の敵対的買収を成立させる承認を得たと発表しました。

この銀行買収は、近年のイタリアとドイツ間の合併案件の中で最大規模のものですが、これははるかに大きな動きの一部に過ぎません。今年初め、イタリアの「新幹線」に相当する高速鉄道事業者であるイタロ社がドイツに進出しました。同社は2028年までに、収益性の高い2つの路線、すなわちミュンヘン～ケルン～ドルトムント線とミュンヘン～ベルリン～ハンブルク線において、国営のドイツ鉄道（Deutsche Bahn）に挑む計画です。ご存知の方も多いと思いますが、ドイツの鉄道サービスは悪化しており、ドイツ鉄道の列車のほぼ80％が少なくとも45分から60分の遅れで運行されているようです。対照的に、イタリアの鉄道事業者は、スイスと日本に次ぐ高い定時運行率を誇っています。

1年前、故シルヴィオ・ベルルスコーニ元首相の一族が支配するメディア・フォー・ヨーロッパは、ドイツ第2位の民間放送局であるプロジーベン・サット・1を18億ユーロで買収し、直ちにCEOをイタリア人経営者に交代させました。イタリア人CEOたちは、今年、ドイツ企業の買収に240億ユーロ（約4.5兆円）を投じる見込みです。

こうしたイタリアからの資本と経営ノウハウの流入により、私はドイツの将来を楽観視しています。なぜでしょうか？ それは、イタリア人CEOは一般的に、ドイツ人CEOよりも積極的で、野心にあふれているからです。ヨーロッパの状況は変化しており、イタリア人CEOとその資本投資が、ドイツを再び偉大な国へと導く準備が整っているのです。

※本コラムは英語で作成された内容を機械翻訳を用いて日本語に翻訳しています。