ヘッジ・ファンド或いは昨日書いたプライベート・エクイティ・ファンドのようなファンドに適正規模というものはあるでしょうか？以前から何度も書いているジョン・メリウェザー氏の新しいファンドはまずはスタートの１２月をいい成績で終えたようです。
このファンドのサイズは２億５０００万ドル（約２６０億円）です。私の個人的な感覚ですと、ヘッジ・ファンドの適正規模はこの２５０億円からせいぜい５００億円程度ではないでしょうか？大きければいいというものではありません。大き過ぎると、資金に対するリターンを実現するために無理をして投資先を求めるようになります。結果、投資の選定基準が甘くなって、或いは敢えてリスクを取りに行くようになって、良くない成績を生むことがママあります。投資主体の資本に対する適正リスク・マネー額というものがあるべきだということは以前に書きましたが、投資対象であるマーケットに対してもやはり適正投資額というものがあります。適正規模を越えた投資は、いずれその投資自体が傷むことがありますが、それと同時にその投資対象に対して同時期に投資したその他の投資家もその煽りを受けることがあることを憶えておきましょう。