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・足元の株式市場では、中国の経済再開や欧州の暖冬の影響などから期待が先行している状況。
・米国株の物色は、利益ではなく、中小型でボラティリティの高い銘柄にシフトしている。
・これまで相場は金融政策を中心に動いてきたが、その焦点が実体経済にシフトしてくるタイミングを迎えているのではないか。
・マクロ経済が鈍化基調を迎える中で市場の焦点が移ってくることは、今後、相場変動の要因になる可能性がある。これからマイナス局面が3期続くと見られているので、実体経済を注意深く見ていく必要がある。
- 塚本 憲弘
- マネックス証券 インベストメント・ストラテジーズ兼マネックス・ユニバーシティ シニアフェロー
- 一橋大学 経済学部卒。東京都市大学・非常勤講師。専門分野は投資戦略全般。 国内信託銀行で経済分析、投資戦略の策定、ファンドマネージャーを歴任。その後プライベートバンクにて経済分析や幅広い資産クラスによる投資戦略、ポートフォリオ分析に従事。2021年より現職。 著書: 『資産運用の論点2026』（日本経済新聞出版） 著書名のリンク先はアマゾン（Amazon）等、マネックス以外の他社のウェブサイトを表示します。
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